7月滬深股市收復失地 8月百點反彈有望

　　7月市場滬深兩市雙雙上漲，滬市漲幅達9.97%，深市漲幅達14.9%，賺錢效應盡顯，較6月行情可謂是很完美。今日就要進入8月行情，多數分析師普遍認為，這波反彈行情應還有100點左右的漲幅。應關注受益於經濟結構轉型，未來成長性相對明確的細分行業，並且重點看好煤炭板塊8月的投資機會。

　　波動區間上限為2700-2800點

　　國元證券（000728）在8月投資策略中認為，4大因素決定8月市場走勢。

　　1、宏觀政策轉向積極。高層強調保持下半年宏觀政策穩定，效果趨於積極。房地産調控效果將顯現，産業週轉加快有助於經濟復蘇；繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策；維護國計民生，災後重建成為目前重要工作；“十二五”規劃的框架將在未來半年確定，隨著各區域和行業的規劃細節披露，資本市場將作出積極的響應。

　　2、國際市場在平衡中震蕩。考慮近期全球經濟復蘇與各大型公司的業績向好的正面因素和美國國內經濟數據的負面因素，國際資本市場各指標橫向震蕩，沒有明確趨勢。預計8月份隨著美元下跌，美國的進出口形勢將好轉，美國經濟下滑趨勢放緩，歐元區經濟有所復蘇，全球經濟暫時不會二次探底。

　　3、貨幣市場流動性寬鬆。7月初以來，貨幣市場流動性寬鬆。央行1年期票據發行利率已經連續7期持平；3年期票據發行利率較上期下降0.03%；央行同業拆借利率從6月25日最高3.1499%持續下降到1.8014%附近。自6月底以來，各大銀行度過了半年度各項指標的考核，及農行申購結束，釋放大量流動性。國有商業銀行資金呈凈拆出狀態。

　　4、宏觀數據在中短期衝突中尋求平衡。半年和月度經濟數據將體現出經濟發展中期下滑和短期復蘇的內在預期矛盾，資本市場的表現將在中期和短期數據中尋求新平衡。8月的資本市場將缺乏對經濟數據的敏感性，宏觀數據的影響將暫時從資本市場關注焦點淡出，市場將更多的回到對個股和板塊投資價值和增長潛力的挖掘上，各行業或板塊走勢較7月更加分化。

　　所以，8月市場將由藍籌主導震蕩向上。8月行情波動區間上限為2700-2800點，下限為2500點，將由藍籌股主導，圍繞價值重估和業績潛力挖掘展開。行情將在上半月震蕩向上，下半月存在回落可能性。

　　國海證券則意見有些不同，認為資金供求方面，流動性緊縮力度放緩，但是難言寬鬆。6月新增貸款略超預期，但是全年的信貸規模仍將維持在7.5萬億之內，由此測算M1與M2趨勢性回落也仍將持續。

　　但是市場反彈的驅動因素仍然具備。此前市場連續大跌給予了反彈的時間和空間，估值低位是基礎，中報業績預增、超跌反彈和部分政策紅利的釋放可能成為投資機會。初步估計8月份反彈高點在2700點左右。