社保基金和保險資金擴大入市比例能否引燃A股激情

　　回顧社保基金入市的歷史，其每一次積極入市似乎都意味著底部或相對底部的到來。近日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍表示，全國社保基金到2010年底將提高國內股票投資佔總資産的比例至30%。這不能不引起投資者的高度關注。

　　從今年的統計數據來看，截至6月9日收盤，社保基金最新持股市值為254億元，雖與一季度相比減少了14.4%，但與A股一季度以來累計下跌18.4%相比來看，社保基金一季度以來呈現加倉跡象。從持股量上來看，社保基金一季度新進持有了133隻股票，增持46隻,減持62隻,22隻未變。可見，一季度，社保基金進行了大面積的換倉，其中，機械設備、食品飲料、醫藥等行業受到社保基金的青睞，而金融、房地産股則遭減持。最突出的表現是在社保基金開戶數據上，據中登公司最新數據顯示，二季度有24個全國社保基金賬戶開戶，這也是社保基金自2005年以來最大規模的集中開戶，此前的兩次均恰逢當輪牛市行情起步前的黎明。

　　更明顯的例子是在2008年下半年，股市最大下跌幅度達70%之時，社保基金理事會則表示，“將逐步擴大指數化投資規模，同時追加部分股票投資，以穩定市場信心。”到2009年1月，社保基金的開戶數已增加到16個，社保基金連續三個季度呈現跑步入市的態勢。上證指數從2008年10月27日的1664點到2009年8月4日的3478點，最大反彈幅度達109%。而這期間，社保基金仍不斷加倉換股，早已埋下了種子的社保基金，再獲全勝。

　　實際上，歷史經驗已經表明，提高社保以及保險資金入市比例時間點雖然不一定是市場最低點，但是每次都是處於相對的底部，隨後股市都有不同程度的上漲。比如2006年6月27日《國務院關於保險業改革發展的若干意見》頒布逐步提高保險資金入市比例，隨後便誕生了2006-2007年的大牛市。2008年9月，證監會主席尚福林撰文稱，下半年證監會將努力提高保險資金、社保基金、企業年金等機構資金的入市比例，結果2008年10月底大盤見底。2009年1月，尚福林撰文表示，要從5方面深化資本市場改革創新：努力提高保險資金、社保基金入市比例，隨後出現2009年上半年的一波小牛市。

　　與此同時，市場中的另一隻中堅力量保險資金也早已傳出將上調股票和股票型基金的投資比例，擬將保險資金權益類投資的比例從現在的20%提升至25%。

　　同樣，從保險資金來看，一季度與社保基金同步降低了倉位，而進入5月底，市場傳言中國人壽開始申購基金和買入股票，而且大規模地買入了銀行股，投入資金大約有200億元，中國平安、中國人保和中國太保均有試探性的買入。從近期資料來看，保險資金新近重倉買入了包括中國重工、中國北車、大秦鐵路、上海機場、柳工等多只個股，顯然在為虎年下半場做好準備。再加上近期有消息稱保險資金投資政策調整內容將股票和基金投資佔比上調為不超過25%。有業內人士據此測算，以一季度末保險業資産總額4.29萬億元計算，保險公司投資股票和股票型基金最多可達8580億元。而此前數據顯示，一季度險資的權益類投資總額僅為4072億元，這將意味著目前至少有4000億元險資可入市。

　　業內人士認為，由於社保基金的特殊身份，社保、險資增倉或許意味著底部正在靠近，雖然不可能達到立竿見影的反轉效果，但已經到了可以謹慎增倉的時機。

　　在A股走勢尚未明朗之時，保險資金、社保基金相繼提高其入市比例無疑將給股市注入新鮮血液，為市場企穩起到一定的支撐作用。

　　眼下，南非世界盃賽場上激戰正酣，而A股市場中圍繞著2500點的攻防之戰亦如火如荼。此時，作為“中場”力量的社保基金、保險資金積極擴大入市比例必將令A股下半場比賽更加精彩。