藝術品如何面對“股票”之惑？最大爭議在監管

從上到下依次為：天津文化藝術品交易所首批上市交易的藝術品燕塞秋（局部1）、黃河咆哮（局部）、燕塞秋（局部2）。（資料圖片）

　　藝術品真的能如股票一樣進行虛擬産權交易嗎？

　　蓬勃的造富效應下如何保障投資者的權益？

　　藝術品交易怎樣才能在助推文化産業與防範交易風險間找到一條雙贏之路？

　　3月24日，天津文化藝術品交易所首批上市交易的藝術品《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅畫復牌，現價比停牌前的收盤價下跌10.02%。共有304筆賣出交易，至週四收盤，無人買入。

　　形成強烈反差的是，在3月15日被叫停前的29個交易日中，這兩隻投資品較之發行價上漲了1700%以上。無獨有偶，天津文化藝術品交易所旗下多只“藝術品股”一個月來均呈井噴之勢，儘管交易所採取提高開戶門檻、連續特別停牌等“壓制”措施，行情依然不斷上揚。

　　“像炒股票一樣炒藝術品”。藝術品“過山車”般的行情讓不少人驚嘆“仿佛進入上世紀90年代的A股市場”。藝術品真的能如股票一樣進行虛擬産權交易嗎？蓬勃的造富效應下如何保障投資者的權益？藝術品交易怎樣才能在助推文化産業與防範交易風險間找到一條雙贏之路？

　　藝術品被拆分後

　　與各地的文化産權交易所不同，成立於2009年9月的天津文化藝術品交易所從今年1月起推出了一項交易創新，即藝術品份額化。簡單地説，假如一件藝術品價格為100萬元，將其拆分為100萬份份額，按每份份額1元申購，通過交易所的電子交易平臺進行交易。

　　在推出上述兩幅當代國畫家的作品後，3月11日，該所再度推出包括7幅國畫和1顆粉色鑽石在內的8項藝術品，一上市便連續封住漲停。3月17日上午，這8件藝術品被臨時停牌1個多小時後，繼續以漲停報收，價格一律為3.77元。

　　短短一個多月來，天津文化交易所有關上市品種的市值已逾3.5億元，參與交易的投資者賬戶超過4萬個。就在第二批8件藝術品上市之前，該所發佈公告，將投資者的門檻從5萬元提高至50萬元以上。即使根據此前的5萬元計算，有關投資者的總資産可能超過了20億元。來自其資金託管銀行的消息也顯示，“不斷有新的資金來開戶，多數在追漲。”

　　是什麼推動了天津文交所這一幕火爆行情的上演？業內人士多將其“歸功”于藝術品份額化的創新：藝術品經過虛擬拆分後的價格吸引了更多原本對高價藝術品望而卻步的愛好者，尤其在當前房地産、股票等資本市場較為低迷的情況下，金融投資市場的溢出資金難免會讓藝術品市場大放異彩。

　　多數專家對此項創新表示認可。“應該看到，我國藝術品交易總體處於起步階段，規模小，容易被操控。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強認為，交易形式的變化只是工具上的創新，不是問題的關鍵，關鍵是必須實施有效監管，“天津文交所藝術品的暴漲，不排除有投機資金暗箱運作的可能，應該進行認真查處。”

　　北京大學文化産業研究院副院長陳少峰也表示，藝術品份額化是對藝術品進行共同持有的一種投資方式，是藝術品交易創新的有益嘗試。它本身是合理的，會在一定程度上增加文化産品的交易活躍程度，“關鍵是交易的合法性、合理性及可操作性。”

　　也有專家對此表示異議。國泰君安證券首席經濟學家李迅雷認為，藝術品通過拍賣的方式進行較為妥當，太過虛擬化的方式很容易被炒作。“建立股票市場的目的是為了給企業融資，同時增加社會投資渠道。藝術品證券化交易的意義又何在？”李迅雷顯然不很認同——事實上，藝術品的證券化從本質上來説，是金融産品的多樣化，藝術品本身已經在這種份額化中被虛擬化了。