股權分置改革是中國證券市場“第二次革命” 

央視國際 (2005年05月24日 08:14)

　　中國證券報消息：股權分置改革是我國證券市場建立以來的“第二次革命”，必將為證券市場的發展壯大奠定堅實的基礎。昨日出席股權分置改革試點座談會的部分證券投資諮詢機構負責人作出如上表示。

　　此次座談會是中國證券業協會繼上周組織證券公司、基金管理公司參會之後召開的第三次股權分置改革試點座談會。

　　天相投資顧問公司董事長林義相認為，儘管股權分置改革並不能解決證券市場的所有問題，但改革對於恢復資本市場功能，重構現代金融體系，深化國有企業和國有資産管理體制改革具有重要意義和深遠影響，應該堅定不移地貫徹和推動。從深化經濟體制改革的角度看，股權分置改革、國有資産管理體制改革和社會主義市場經濟體系建設是相輔相成的，是一個環節緊扣另一環節的深化改革過程。股權分置改革試點的經驗和成果將有利於完善整體經濟改革的內容，促進經濟體制改革的深化，推動我國經濟的迅速發展。上海金信證券研究所所長李康説，實踐證明，現階段實現“內涵式發展”是推動我國證券市場持續健康發展的迫切任務。股權分置改革作為市場“內涵式發展”的重要組成部分，是我國證券市場建立以來的“第二次革命”，必將為證券市場的發展壯大奠定堅實的基礎。

　　上海萬國股市測評諮詢公司董事長張長虹通過對上市公司的走訪和調查統計認為，股權分置問題的解決並非漫長的過程。一是從對上市公司的股權結構調查看，我國上市公司70％以上都是單一國家股東或國有股東的控股結構，實行股權分置改革試點的對應非流通股東相對單一，只要國有資産管理部門或國有股權代表單位協調配合，股權分置改革試點就可以加快步伐。二是目前我國證券市場上已經客觀存在非流通股權的協議轉讓價格或拍賣價格，解決股權分置的對價問題有相應的市場基礎。對1000多家上市公司進行統計分析可以發現，按照目前試點公司的對價方案，多數上市公司非流通股具備溢價流通的條件，這將有利於股權分置改革試點的推行。三是從上市公司動力機制看，由於股權分置改革試點可以深化國有上市公司的經營機制改革，有利於建立全新的上市公司激勵機制、管理機制和內控制度，因此，國有上市公司會形成改革的動力，推動股權分置改革試點的實施。

　　參會代表還認為，股權分置改革方案與同期股票市場價格低迷的關聯度不大，當前證券市場主要受到宏觀調控、上市公司業績以及價值化回歸的影響，不能僅根據這一階段的市場效應否定股權分置試點政策的積極作用。目前，市場對解決股權分置問題的緊迫性和必要性的認識趨於統一，必須堅定信心，持續進行。同時，充分認識改革的複雜性，堅持行政主導和發揮市場規律相結合，提高政策的透明度，切實保護流通股東的利益，爭取相關各方的積極參與和支持，從穩定市場預期、平衡供求資金、提高上市公司經營業績等多方面推出配套政策和措施。

　　參會代表認為，證券投資諮詢機構在當前應充分發揮其專業化、個性化的服務優勢，為完善改革試點方案做出貢獻；應充分發揮其服務中小股民，貼近客戶的業務特點，為引導和教育中小投資者做出努力；應充分發揮其熟悉市場，了解具體操作程序的業務經驗，積極參與和推動股權分置改革。（記者 聞召林 夏麗華）

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