股權分置改革試點：中國股市轉折的開始  

央視國際 (2005年05月09日 19:45)

　　新華社北京５月９日電 （記者 張旭東）５月９日，應該是中國證券市場發展史上值得紀念的一個日子。

　　在這一天，中國股市股權分置改革４家試點公司（“三一重工”、“紫江企業”、“清華同方”和“金牛能源”）正式“出爐”，這意味著股權分置試點工作自此進入實質操作階段，破解股權分置這一股市“頭號難題”邁出了第一步，這將是中國股市上具有里程碑意義的重大事件。

　　“三一重工”、“紫江企業”、“清華同方”和“金牛能源”這四家企業，按照規定在９日股市開盤之時已經停牌，不過，由於這四家企業承載著改革的“試驗田”之功效，市場人士普遍寄予厚望。

　　股權分置問題被認為是中國股市上的“頭號難題”。由於歷史原因，我國股市上三分之二的股權不能流通，導致股市先天不足，制度存在重大缺陷，目前已經成為完善證券市場基礎制度的重大障礙。對股權分置改革試點的啟動，市場人士普遍給予了高度評價：認為管理層認識已經統一，直面股市“頭號難題”，出招迅速，其政策出臺的節奏之快也是罕見的：

　　──４月１２日，中國證監會宣稱解決股權分置已具備啟動試點條件；

　　──４月２９日，經國務院批准，證監會發佈《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣佈啟動股權分置改革試點工作；

　　──５月９日，在“五一”節後股市開盤的首日，即推出首批股權分置改革試點企業。

　　據記者了解，為妥善解決這一重大卻又棘手的問題，推出試點企業，證監會高層人員在“五一”黃金週期間加班加點，全力投入到了這一工作當中，直至５月８日深夜。

　　股權分置改革啟動對市場有著重大影響。從９日股市表現看，滬深兩市做出了較為強烈的反應，滬指下挫２８．３１點，深成指下挫１２５．１８點。不過，股權分置試點企業的“出爐”消息，絕非是一個股市利空消息，它意味著國家已經開始著手解決股權分置──這一困擾市場長期發展的重大制度問題，從這個意義上講，解決股權分置問題是一個有利於我國股市長遠發展的重大利好，股市表現還要看來日之長遠。

　　解決股權分置問題，不僅可以為資本市場功能的全面發揮創造條件，而且還能從根本上推動證券市場的徹底變革，從而有效增強投資者信心，恢復股市本來面目。不少專家９日也紛紛表示，啟動股權分置改革不僅是中國股市轉折的開始，也是股市真正市場化的開始。

　　值得注意的是，股權分置試點的處理妥善與否，在一定程度上關係著中國股市發展大勢，也在相當程度上影響著投資者的信心。９日的市場反應表明，股權分置改革試點的啟動，對投資者預期産生重大影響。而隨著改革的進一步推進，其涉及面和帶來的效應也會越來越大。

　　四家試點企業當前還在停牌。不過，各家試點企業已做出了週密的部署，在此後幾日內，公司將就股權分置改革相關事宜與流通股股東進行充分溝通，公司董事會將在廣泛徵求流通股股東意見的基礎上形成兼顧各方利益的股權分置改革方案並提交臨時股東大會審議。這四家公司董事會也將在召開會議審議各自股權分置改革方案後，申請股票復牌。這一系列動作，都將引起市場人士的高度關注，並帶來示範效應。

　　不過，目前應該看到，四家試點企業的産生，只是破解股權分置這個中國股市“頭號難題”的第一步，未來要做的工作還相當繁瑣和複雜。在第一步邁出之後，能否以較快的速度推進，迅速形成一定的規模，穩定市場運行，達到公眾投資者預期，為解決股權分置問題創造良好的市場和輿論環境，平穩實現“新老劃斷”，對管理層的操作能力是一個考驗。只有做到這些，試點才算成功，改革才不可逆轉。（完）

責編：楊潔 　來源：