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增量資金流向期貨
早在股指期貨推出前，市場就激烈討論：股指期貨上市會不會分流現貨市場的資金？
《每日經濟新聞》記者注意到，大多數分析認為，股指期貨不會分流A股資金，原因就是股指期貨和A股處於不同市場。
芝加哥期權交易所董事總經理鄭學勤曾指出，股指期貨的資金不一定來自股市，所謂“資金分流”的猜測並不合理。
平安期貨分析師李建春也指出，市場縮量不能簡單認為是股指期貨的分流作用。股指期貨交易有利於吸引場外資金入市，增強市場流動性。
的確，從記者總結引用的上述數據也可發現，説A股資金大幅流向股指期貨是站不住腳的。
首先，在滬市量能減少的情況下，中小板、創業板的量能卻在增加，這只能説明資金從主板流向了“小板”；其次，從每月末賬戶市值統計看，千萬級賬戶的波動與股指漲跌有關，並未見股指期貨推出後，千萬級賬戶大幅減少的情況。
可見，A股的存量資金並未明顯流向股指期貨市場。
那麼，股指期貨的放量，資金來自哪呢？
記者注意到，股指期貨影響的並不是股市存量資金，而是那些游離于二級市場之外的增量資金。
一方面，股指期貨的高杠桿，會吸引一批原本有意投資股市的投資者轉投股指期貨。在股指期貨推出初期，中金所數據顯示，股指期貨開戶者中，約80%投資者來自商品期市的老客戶。顯然，再指望將期貨客戶開發成股市客戶就很難了。
另一方面，從以往數據看，在股市大跌、政策出手等關鍵底部，成交量往往會放大，説明有場外增量資金進場抄底。如今股指期貨推出後，場外增量資金顯然更願意參與股指期貨的高杠桿交易。這也是為什麼近兩年來滬市在底部區域鮮有大幅放量的原因。
/量能走向/
未來市場三大猜想
當存量資金從主板流向中小板、創業板，當增量資金遠離A股轉投向股指期貨，未來市場的成交量將會何去何從？
如今，新三板、國際板魅影若隱若現，又值國債期貨等其他金融衍生品有望陸續推出之際，A股市場又將出現怎麼樣的變化？
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