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民生證券：市場弱市震蕩 關注政策機遇
受外圍股市小幅反彈及澳洲聯儲降息影響，週三早盤一度高開向上反彈，但由於投資者心態趨於謹慎，參與積極性不高，使得股指全天圍繞在周初暴跌後的低點區域附近弱市震蕩。而前期領漲的高鐵、煤炭、基建等權重板塊破位下行，使滬指2300點岌岌可危。滬指週一以長陰跌破半年線重要支撐位及由年初2132點及3月末2242點形成的上升趨勢線後，短期內恐慌、觀望情緒有所升溫，成交量快速萎縮，週三兩市成交額僅1085億元，較本週“黑色”星期一萎縮三成有餘。
澳洲聯儲降息、美國因近期經濟數據不佳重提QE3，再度引發全球貨幣寬鬆預期。而投資者避險情緒的升溫，使得本週以來黃金、有色等資源類個股出現逆勢上漲。而週三，前期受益投資回升的權重板塊全線補跌，使得以金屬、非金屬、銀行、造紙、電子、交通運輸等行業為主的“破凈”股數量明顯增加。加上本週以來，偏空消息有所增加，進一步引發市場恐慌。其中審計署公佈17家央企審計結果，工行、中信、招行違規放貸近189億元消息可謂對股市影響深遠。一方面，銀行存款流失不斷、長期貸款需求不足、未來可能出現的降息或非對稱降息已引發市場對於銀行板塊業績增長難以持續的擔憂；另一方面，違規貸款的增加將引發銀行不良貸款率的提高。受諸多負面因素影響，銀行股的價值重估，因其在A股中權重佔比較大，將對整個市場的價值中樞形成向下牽引。
因此，在未有大規模外圍資金入市的情況下，股指弱市震蕩，向下尋底不可避免。另外，中金所週三進行國債期貨合約交易結算測試，意味著，國債期貨將進入到實戰階段，市場揣測正式推出的時間很可能較此前預期提前，如此以來，機構參與股市的資金量也將受到一定影響。
弱市中市場對政策一般會保持較高依賴度，隨著股指短期回調，“破凈”股數量明顯增加，部分銀行股市價已逼近匯金增持成本價，國家隊會否再度出手。前期市場圍繞著投資回升積極尋找投資機會，近期可適當關注因貨幣投放增加帶來的一些投資機會，如有色、資源等品種；另外對於投資保持穩定增長的環保、清潔能源、以及下游需求穩定，近期成本下降受益明顯的輪胎、化工等行業可逢低關注。
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