七年前牛市起步 七年後方向難明

　　繼週二股指收出縮量十字星後，昨日股指維持弱勢震蕩格局。早盤，受隔夜歐美股市企穩影響，股指小幅高開，滬指在上攻至2323.11點的全日高點後震蕩下行。幾經反復，上證指數收報2309點，下跌0.1%；深成指收報9812點，下跌0.35%。兩市合計成交1085億元，較前日萎縮近1成，為近2月的最低日成交。整整7年前的2005年6月6日，上證指數盤中探出998點的近15年低點，自此展開一波最高點至6124點的大牛市。經歷牛熊輪迴，上證指數昨日收盤較7年前低點上漲131%。

　　另外值得一提的是，央視財經50指數昨日正式在深交所發佈。該指數掛牌當日開盤點位3402.72點，最高見至3417.48點，收報3394點，上漲0.06%。指數基點為2563.07點，指數基日為2010年6月30日。

　　昨日股指低位徘徊，顯示多空雙方依然十分謹慎。整體來看，市場有以下特徵值得關注：首先，金融板塊持續分化，銀行股溫和上漲，券商保險股則持續走弱。隨著部分銀行股破凈，權重股凸顯出長線投資價值，對短線的做空壓力形成一定的對衝。從估值情況看，工農中建四大行估值全面低企，甚至遠低於去年匯金公司和保險資金啟動增持行動時的估值。昨日午後，銀行股止跌回升，華夏銀行（600015）、南京銀行（601009）、招商銀行（600036）漲幅居前。相比之下，券商保險股走勢較弱。雖然中小企業私募債承銷業務正式起航，標誌著券商創新業務的正式實施，但從昨日市場表現看，券商股普遍表現不佳。

　　其次，前期部分被錯殺的個股具有一定反彈要求，介入資金的自救意願較強，帶動部分個股率先反彈。受江西發現最大鎢礦消息提振，有色板塊一改往日疲軟勢頭，強勢走高，章源鎢業（002378）漲停。需要注意的是，有色金屬的下游需求依然不振，經濟活力的下降對有色金屬的需求亦有影響。因此，有色股能否延續強勢，扛起反彈大旗有待觀察。另外，包括黃金概念股、水泥股、船舶製造業均有不同程度的上漲。

　　第三，ST個股繼續活躍，*ST海龍（000677）、*ST盛潤A（000030）等個股漲停。業內人士分析，這説明市場依然沒有找到適合炒作的主流品種，做多動力趨於分散。與此同時，煤炭、房地産、傳媒等板塊跌幅居前。尤其是煤炭、地産午後跌勢加劇，成為拖累大盤的主要力量。

　　分析人士指出，海外市場經歷“黑天鵝”衝擊後，歐美股市逐步進入平穩階段。受此影響，A股也有望重回此前弱勢震蕩的格局中。應該説，當前市場的主要邏輯仍未發生改變，即政策放鬆與經濟下行繼續博弈。在此背景下，股指短期或弱勢震蕩，等待方向明朗。政策信號將在5月宏觀經濟數據公佈後，看央行會否推出降息重拳。