證券時報記者 潘玉蓉

　　股市單邊跌勢情況下，期貨市場的雙向交易機制顯露出“優越性”。證券時報記者從期貨業內獲悉，今年以來期貨客戶保證金存量重拾升勢，7月底已經站上1800億元，較今年年初凈流入300億元。

　　如果下半年玻璃、焦煤等新品種順利上市，有望將期市保證金存量推回2010年時2000億元的歷史高點。

　　部分流入資金來自股市

　　今年以來，股市單邊下跌，銀行理財産品收益率受降準、降息影響而出現下滑趨勢，但期貨市場卻新動作不斷。白銀期貨上市擴大了市場容量，期貨交易所連續兩次下調交易手續費，對活躍成交起到了積極作用。

　　受此影響，今年以來期貨市場客戶保證金存量升勢明顯。證券時報記者昨日從業內了解到，7月底已經突破1800億元，較今年年初的1500億元出現了300億元的凈流入。

　　昨日，中國國際期貨副總裁王可對記者表示，今年期貨保證金增長情況比去年好，尤其7月份以來回升勢頭明顯。從結構上看，流向農産品期貨品種的資金比較多，投向工業産品期貨的資金和以往持平。據悉，中國國際期貨今年上半年客戶保證金增加約20%。

　　金瑞期貨相關人士對記者表示，今年以來該公司客戶保證金存量穩步增長，6月末同比增長了50%。據悉，東證期貨今年上半年保證金增量也接近40%。

　　據業內人士分析，上半年流入期貨市場的資金有一部分來自股市，還有一部分來自企業。據東證期貨人士反映，由於股市持續低迷，具有做空機制的期市吸引了不少股民，另外，上半年期貨市場也出現了明顯的趨勢性投資機會，也吸引了投資者入場。而新湖期貨人士則表示，該公司的新增保證金主要是從企業“搬”來的套保資金，在原材料成本下行的趨勢下，企業對衝存貨風險的需求增加。

　　新品種將帶來增量

　　2010年，在股指期貨登場後的幾個月內，期貨市場保證金存量曾一度突破2000億元，創下歷史新高。但隨著宏觀調控政策出臺，期貨市場保證金出現回落，截至今年年初，已降至1500億元左右。

　　期貨市場保證金的增長，往往伴隨著期貨市場擴容。如果下半年玻璃期貨、焦煤期貨能順利推出，還將給期貨市場帶來增量資金。而正在倣真交易的國債期貨、股指期權和原油期貨如能加快推出，對行業而言將是一個質的改變。

　　雖然期貨市場保證金存量規模出現反彈，但是仍然難以挽回期貨公司下半年業績集體下滑的勢頭。“下半年交易所基本取消‘返傭’，不少期貨公司經營狀況開始惡化。因此，下半年期貨公司可能再度出現大面積虧損。”一名期貨公司副總表示，此前期貨交易所將30%的手續費返還給期貨公司，讓不少公司扭虧為盈。