證券時報記者 李哲

　　在糖廠面臨越發沉重的銷售壓力下，國家決策層再度伸出拯救之手。昨日早盤收市後傳出收儲50萬噸白糖的消息，雖未經最終確認，但是白糖期貨主力合約午盤開市在短短的8秒鐘觸及漲停，終盤合約全線漲停報收，創下3年來首現漲停行情，但市場人士對於此舉能否真正抵擋住糖價的下跌趨勢仍心存疑慮。

　　昨日早盤，白糖期貨合約全線溫吞水，走勢平淡，但是午後開盤，瞬間觸及漲停板，隨後在不到10分鐘時間便被大單封死漲停板，空頭大幅平倉出貨，主力1301合約收盤價格5573元/噸，漲幅4.01%，減倉12萬手。同時，白糖合約總持倉減少15萬手，主力空頭減倉5.58萬手。白糖如此異動實屬罕見，甚至拉動其他商品出現瞬間拉升行情，糖業股票也紛紛加速上行，令人側目。

　　瞬間漲停的原因是，有微博、QQ群消息稱，“上午北京會議確定，國家收儲白糖50萬噸，收儲最高限價6550元/噸，往下競拍，只允許糖廠交儲。這也是今年糖廠的最後一根救命稻草，收儲後的工業庫存降至100萬噸以內，將減輕陳年糖年內的銷售壓力。”

　　白糖如此大規模收儲無疑在短期內提振了市場信心，但是市場分析師對於白糖後市仍不看好。中國國際期貨公司分析師歐陽玉萍認為，在本榨季食糖增産105萬噸，進口糖、走私糖大量涌入國內糖市的背景下，實施收儲會在短期內緩解部分供應壓力。但從長期來看，收儲釋放出的信號就是糖市已經出現供應過剩的局面。根據海關統計，上半年中國進口糖數量飆升170%。

　　歐陽玉萍舉例表示，以2006/2007榨季至2008/2009榨季為例，國家分別進行了總量230萬噸的收儲（實收190萬噸），而2007/2008榨季和2008/2009榨季國內的銷售均價，比開始收儲時的2006/2007榨季分別低了480元/噸和395元/噸。考慮到國家收儲的目的是將糖價控制在合理的波動範圍內，因此仍需理性看待收儲所産生的影響及政策托市的意圖，不應盲目放大收儲的作用，收儲政策後期難以推動期價大幅上行。

　　布瑞克農業諮詢公司分析師馬英賽認為，8月下旬若國家收儲即能實施，預計至8月底，工業庫存數量會加速消化至150萬噸左右的水平，若糖價回暖，下游信心提振，則貿易商及終端庫存會相應增加，也能進一步緩解工廠銷售壓力。但無論如何，到8月底，預計食糖工業庫存仍將同比增加約50%以上，整體供應依然較為寬裕，收儲對期價的短期衝擊更多的是資金在市場氛圍上的營造，難以影響糖價大的走勢。

　　據中糖協的最新統計顯示，7月底全國庫存287.72萬噸，處歷史第二高水平。而今年南方蔗區擴種較多，甘蔗長勢整體優於去年，下榨季食糖增産基本已成為大概率事件。以主産區廣西為例，不排除新榨季甘蔗總産量會突破7000萬噸大關。與此同時，市場傳言甘蔗收購價將下調至450元/噸，這也在一定程度上加大了市場的看空情緒。