□長江養老保險股份有限公司

　　養老金是長期資金，追求長期穩健收益。養老金投資管理尤其是權益資産投資管理更加注重長期投資、價值投資。上市公司的分紅收益是衡量公司投資價值的重要組成部分。《上市公司現金分紅指引（徵求意見稿）》推出有利於促進養老金等機構投資者更好的實現長期投資和價值投資。

　　從理論的角度來説，交易分配價值，分紅創造價值。一隻股票從IPO到退出市場，不論幾經交易，給全體股東帶來的回報只有分紅和殘值。成長股不是不分紅，今天的成長就是將來的分紅。從投資者的角度看，重視分紅，尋找穩健收益，這一點和養老金投資理念相當契合。能夠穩定分紅的上市公司，是我們長期資金選擇投資方向時候的重要可選標的，特別是能夠持續分紅的成長性行業和個股是養老金投資的重要方向。

　　引導鼓勵上市公司現金分紅，有助投資者分享中國經濟的成長。在過去的5年中，A股實現分紅的上市公司佔所有公司比重逐年上升，這也體現了市場在過去幾年中的進步與成熟。但從整個市場角度看，連續分紅的公司家數並不多，佔比也不高；股息率相對成熟市場也較低。由於這些因素的存在，上交所出臺《上市公司現金分紅指引》很有必要，將有助於養老金等價值投資者更有效地分享上市公司收益，使得養老金投資能夠更好地實現保值增值。

　　鼓勵上市公司現金分紅，必將吸引更多價值投資者投資A股市場，並引導A股市場逐漸走向成熟。更多價值投資者參與將推動股票市場更加平穩健康有序的發展。