新價值的選擇在近期備受爭議和壓力。新進的陽光電源主營光伏逆變器，下游面向光伏電站，儘管面臨的市場境況區別於太陽能硅片、組件，但各方還是對光伏 “躲避不及”。新價值係此番不知能否押對寶？

　　⊙記者 趙一蕙 ○編輯 邱江

　　在愛施德上遭重創的新價值將眼光投向了另一新上市中小盤股——陽光電源。近來新價值重倉個股頻遭不利，愛施德上半年巨虧，光電股份股價單邊下挫，而此番新殺入的陽光電源，上半年業績也下滑了28%。

　　愛施德昨日披露的半年報交出了巨虧近2.68億的成績單，自2010年三季度便抱團堅守的新價值係也黯然退出。但有意思的是，同日發佈的陽光電源半年報顯示，新價值旗下5隻産品轉而集體出現在其流通股榜單中，而且均係在二季度進駐。

　　截至6月30日，在陽光電源最新一期前十大流通股東中，機構佔據其中9個席位，除博時主題和社保一零三為老面孔外，其餘7家均係新進，且無一例外均為私募。其中，新價值1期、2期、8期、20期和4號集合信託總共5隻産品齊上榜，持股量最高為243萬股，最少為81.7萬股，總計持股731萬股，佔流通盤的9%；另有私募基金華寶信託旗下兩單一資金信託分別持有120萬股和105萬股。所有9家新老機構股東合計持股1468萬股，佔流通盤的18%，其中一半為新價值係持有。

　　陽光電源去年11月上市，上市後機構關注度一直較高。然而，公司股價在上市起初幾日有較好表現後，自去年12月開始下挫明顯，至今年6月底，複權後股價總計跌去27%，期間今年一季度跌幅較大，二季度有所企穩，區間漲1.23%。也就在這一階段，新價值開始了其慣常的“組團”買入。

　　新價值的選擇在近期備受爭議和壓力。新價值看中愛施德、光電股份，均有對其成長模式的理解——愛施德身為三星、蘋果的最大代理商，同時智慧手機市場發展迅速，而光電股份擁有軍工業務，且有大股東業績承諾。但是，隨著配置更高、價格更低的産品快速推出，愛施德代理的産品無法按照預期進行銷售，庫存跌價，同時蘋果的新品卻未能如期進入銷售，公司業績遭受打擊且股價下跌嚴重。至於光電股份，其太陽能電池業務則遭遇光伏“寒冬”，從而拖累公司業績，儘管擁有大股東承諾的重組業績補償，但此項無法計入利潤，複權後二季度內股價跌幅超過36%。

　　陽光電源所處行業也是一個敏感區。公司主營光伏逆變器，下游面向光伏電站，儘管面臨的市場境況區別於太陽能硅片、組件，但各方還是對光伏 “躲避不及”。新價值係此番不知能否押對寶？

　　陽光電源半年報顯示，由於德國、意大利等主流光伏市場補貼削減，光伏發電系統的價格敏感程度進一步提升，只有低成本的系統解決方案才能在低補貼的市場環境下具備經濟效益。同時，從國內行業需求情況看，儘管將受益國內光伏裝機增長的黃金時期，且公司在國內較同行具有一定成本優勢，但不容忽視的是，行業競爭加劇導致産品價格下降、毛利率下滑，進而吞噬利潤。公司上半年營業收入3.6億元，同比增長24%，但是營業利潤3695萬元同比下滑近43%、凈利下滑28%。

　　有券商研究報告指出，光伏逆變器價格8月報價較二季度又有進一步下降，將給公司短期盈利造成壓力。