⊙中國中投證券（杭州） 呂祖山 ○編輯 楊曉坤

　　滬深股指延續了上週五跌勢，早盤兩市低開，下午有加速下挫的趨勢，謹慎情緒再度籠罩，上周熱點悉數降溫，遊資熱捧的海西板塊和稀土永磁板塊沒有擺脫大盤下跌的影響，也進入了調整。只有黃金概念、農業板塊和銀行板塊早盤仍然倔強飄紅。

　　近期相繼披露的宏觀經濟運行數據難以令人滿意，是A股中斷8月反抽行情，重歸跌途的主要原因之一。1—7月全國固定資産投資同比上漲20.4%，遜於市場預期，7月零售額同比增長13.1%，創下17個月以來的新低，7月我國出口僅增加1%，為6個月來的新低，由此不難看出拉動經濟發展的三駕馬車均增長乏力，中國經濟未來的下行壓力在不斷增大。上市公司業績同比下滑也是可以預計的，從目前已公佈的近400份上市公司半年報來看，有超過200家的現金流狀況同比出現較大幅度的改善，筆者估計這是由於上半年宏觀經濟不景氣，導致了上市公司收縮戰線，減少了對外投資項目或是為了保險起見提前收回了應收賬款所致。A股想脫離這一經濟大背景，發起一波比較大的獨立行情，可能只是市場的一廂情願。

　　鋻於農産品期貨前一陣子持續發燒，市場資金對A股農業板塊的關注度也在提高，昨日早盤種業類公司漲勢比較強勁，其實上周就有不少融資資金流入農業板塊，生産豬肉的相關個股上周就漲幅居前，也是受益於當前飆升的玉米價格與國內豬肉價格顯著正相關的緣故。建議投資者對短期拉升明顯的農業個股進行必要回避，並適當挑選漲幅滯後的個股進行配置。

　　文化傳媒行業將擔當未來中國文化崛起的重要角色，也有可能成為繼續拉動中國經濟的著力點之一，取得類似于房地産行業當年的輝煌也是有可能的，因此放眼長遠，可以對文化傳媒板塊進行必要關注。筆者建議多留意三類個股。一是中期業績明確，並有可能超預期的優質個股；二是股價跌幅比較大，已經體現出估值優勢的個股；三是有可能從業內利好消息獲益的個股。譬如鳳凰傳媒，其中期業績預增，今年上半年業績同比增長有可能達到45%以上。跌幅比較大的，但已經出現一定的投資機會的如博瑞傳播，雖然公司今年上半年的營業收入微增，而且其利潤總額同比下滑，但在廣告行業下半年好于上半年的前提下，公司有業績回暖的可能。至於受到業內消息影響的電廣傳媒，有可能在湖南省大力扶持文化創意産業發展的浪潮中受益良多。（執業證書：S0960611050019）