“主要是因為缺錢，股市低迷，公司産品多數被套，特別是一些做定向增發項目的産品虧損較多，而現在通過外部渠道募集産品很困難，此前發行的産品跟投資金大多在5%左右，成本這麼高，所以才向員工募集。”

　　證券時報記者 陳子恒

　　近日，證券時報記者從相關渠道獲得的一封郵件顯示，有私募計劃以本集團員工為對象，募集資金髮行私募産品，此舉反映出私募産品發行之難，同時也顯示出對目前市場點位的認可。

　　該郵件內容顯示，針對目前二級市場持續低迷、接近階段性拐點的現狀，判斷未來一兩年股票市場將有一波較為可觀的行情。為此，向集團系統所有員工（也可由員工以自己名義向親友籌資）發行兩款基金，旨在充分發揮集團專業投資團隊的技術和信息優勢，力爭為廣大員工謀取較好的投資收益。

　　這封主題為職工集資方案的郵件發自上海某投資發展公司行政辦公室，而該公司為其所屬集團專門進行投資的公司，郵件顯示該産品目前還處於徵求意見階段，尚未正式推出。

　　據接近該公司的人士透露：“主要是因為缺錢，該公司此前發行的産品跟投資金大多在5%左右，由於股市行情低迷，産品多數被套，特別是一些做定向增發項目的産品虧損較多。現在通過外部渠道募集産品資金很困難，成本又高，所以才向員工募集。”

　　分析人士稱，內部募集資金不會成為私募機構的主要募資渠道，過了當前低迷市場行情，還是要靠外部渠道。在一些大集團中向員工募集資金多數情況屬於福利行為，一般會提供較為穩定的收益，比如説進行優先級份額的認購，此舉同時説明基金管理人對後市的信心。

　　證券時報記者了解到，目前市場中的一些私募機構管理層或員工持有旗下私募産品份額多是為實現與投資者利益共擔。按照相關法規規定，私募産品的購買門檻為100萬，一些私募公司在面向員工募資時，對於沒有這麼大資金量的員工採取提供財産收入證明等變通手段，或者私募公司內部搭建募資平臺，集中小額資金到100萬再進行認購。

　　産品發行難困擾著私募，一傢俬募公司總經理告訴記者：“和渠道人士聊到發産品這個話題往往就無法再談下去。一方面是渠道收費高，後端收費佔到近四分之一，這麼高的發行成本，加上目前行情低迷，沒有發行動力，更重要的是，私募普遍業績較差，之前購買私募産品的客戶虧損較多，渠道對私募發産品很謹慎，特別是一些主動管理型産品。”

　　根據私募排排網數據中心統計，截至6月30日，今年上半年共發行陽光私募産品375隻，與去年同期的418隻相比，發行總數下降超過10%，産品類型也轉向債券、定向增發、量化對衝等創新型産品。