7月份CPI同比上漲1.8%，創30個月來新低。對此，華龍證券認為，CPI繼續小幅回落符合預期，但CPI的下行並不代表管理層和決策層會有更加寬鬆的後續調控政策，對經濟增長、就業問題的關注才會是促使政策定向微調的原動力。對於經濟形勢和對應的政策，華龍證券仍堅持今年以來的謹慎觀點。

　　華龍證券分析指出，綜合來看，前期食品價格下降明顯，油價下調，還有負增長的PPI的傳導影響是影響CPI的下降的主要因素。需要注意的是，作為世界主要糧食出口國，美國近期出現嚴重的旱情，糧食期貨市場上玉米、大豆等漲幅已經超過五成。未來食品價格繼續下行空間可能有限。加上翹尾因素下滑較快，7月份通脹有可能成為全年低點。

　　7月份PPI同比下降2.9%，主要受到前期油價大幅下調，國際原材料價格大幅回落、總體需求依然偏弱等因素影響。由於目前是需求淡季，而産出仍然處於較高水平，國內金屬價格出現進一步下滑。建材價格也大幅下跌，全球大宗商品價格的疲軟表明未來幾個月PPI環比增長勢頭仍然疲弱，不過下滑幅度可能將縮小。未來PPI走勢能否止跌仍需看經濟能否出現回暖。

　　該機構還指出，7月份非食品價格環比上漲0.2%。其中水、電、燃料價格上漲1.4%。從目前居民用水、電、氣改革方案來看，已形成了實質性的漲價。預計這些方案將在未來推動非食品類CPI 價格緩慢上升。