有分析人士認為，大型房企並未停止擴張步伐，導致庫存和負債率雙雙攀升，因此加快出貨換取現金仍是房企下半年主要任務

　　截至2012年8月8日，萬科等22家上市房企發佈2012年上半年財務報表，根據同花順(300033)iFinD和鏈家地産市場研究部統計數據顯示，這22家上市房企在上半年末庫存合計3581.28億元，與年初相比上漲9.17%，上半年新增庫存300億元。

　　“雖然樓市出現回暖，但房企去庫存效果仍舊有限，資金回籠不暢也導致房企加大舉債額度，資産負債率更是隨之攀升。整體來看，雖然融資環境和銷售業績有所改善，但房企的資金鏈困局仍未發生根本性轉變。”一位資深分析師對本報記者如是表示。

　　庫存繼續攀升

　　據鏈家地産市場研究部統計，這22家上市房企上半年庫存合計為3581.28億元，今年年初這一數據為3280.51億元，新增庫存300億元。

　　其中，除廣宇發展(000537)外，其餘6家排名前100強大型房企庫存增長都超過6%。此外，有9家庫存增長超過8%。此外，萬科以2263.61億元據榜首，其年初庫存為2083.35億元，增長率為8.65%。而濱江集團(002244)以318.79億元位列第四，相比於今年年初，其增長幅度達到了19.62%；渝開發(000514)是22家中增長幅度最高的房企，庫存為24.90億元，增長幅度達到40.05%。

　　對此，鏈家地産市場研究部常清認為，雖然上半年房企開啟“過冬”模式，開工面積和拿地規模都出現明顯下降，且3-6月銷售好轉明顯，但是房企去庫存效果有限。大型房企由於再建工程較多，再加上擴張慣性，庫存增長高於平均水平。考慮到下半年房企施工進入高峰期，也是傳統補充土地儲備時期，房企庫存還有可能出現明顯的持續增長。

　　不過，有分析人士向本報記者表示，雖然房地産行業的銷售總額在不斷上升，發展規模在不斷擴大，但同時其庫存和負債總額速度上升也較快，如果庫存消化不暢，考驗的就是房企的資金鏈承受能力。

　　對此，常清表示，從庫存和資産負債率來看，顯然房企經營壓力依然較大。

　　去庫存壓力不減

　　實際上，從滬深兩市上述22家房企發佈的中報數據來看，截至到6月30日，萬科、萊茵置業(000558)以及泰禾集團(000732)等房企的現金及現金等價物凈增加額均同比大幅上升，甚至增長幅度超過100%。不過，儘管如此，不少房企仍紛紛表示，去庫存仍是第一要務。

　　“我們下半年的主要銷售策略還是加快出貨。”某知名房企的高層人士向本報記者透露，“雖然個別房企整體情況要比去年好，但不少企業的資金鏈還是比較緊張，因此加快出貨換取現金仍是關鍵。”

　　實際上，萬科的高層人士也曾向記者表示，下半年要加大推盤力度，包括剛需産品和改善性需求産品，借此爭奪市場份額。

　　“畢竟限購城市有購房資格的客戶正在集中釋放，釋放之後可能就是需求減少期，因此房企正在爭相抓住這一窗口期。”一位業內人士向本報記者表示。

　　常清也認為，雖然市場回暖明顯，但是一方面需求基礎並不穩定，另一方面目前調控新政策預期增強，房企經營環境並未出現明顯改善。因此強化銷售去庫存依然是房企下半年最主要任務，若今年金九銀十再不出現，不排除房價延續去年走勢，三季度末或會成為房企以價換量拐點。