分析人士指出，作為市場重點關注的創新業務之一，轉融通即將推出對券商股無疑是一個利好；預計2012年全年證券行業融資融券業務收入或上臺階，有望提升相關券商股的投資價值。

　　轉融通利好券商行業

　　中國證券公司積極推進的轉融通業務資金來源有望擴大，將在目前75億元資本金已經到位的基礎上進一步增資45億元，這意味著證金公司用於轉融資的資金規模將超過1200億元，預計最早獲得轉融通試點資格的券商家數將超過10家。

　　轉融通業務是證金公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業務的經營活動，包括轉融資和轉融券。轉融通推出將為券商提供籌碼，避免了券商與客戶對賭的被動局面。

　　雖然融資融券經歷了兩年發展，但與國際市場比較來看，國內融資融券市場尚處於起步階段，雙融市場規模與股票市場佔比依然偏低。例如，韓國、美國、台灣地區市場的雙融餘額與總市值之比分別約為0.5%、1.1%和1.5%，目前約為0.23%。

　　中金公司認為，若轉融通在下半年推出，2012年全年的融資融券買賣額之和或超過1.5萬億元，雙融市場的餘額則有望在2012年底突破1000億元，全年成交/餘額的比值將達到15倍。

　　作為市場重點關注的創新業務之一，轉融通推出對券商股無疑是一大利好。方正證券認為，由於轉融通推出在即，預計2012全年證券行業融資融券業務收入有望突破100億元。

　　綜合來看，海通證券指出，目前部分券商的估值已隱含了對市場較為悲觀的預期，行業全年業績同比實現快速增長，加之轉融通等創新政策對業績與估值的持續催化，維持券商行業“增持”評級。

　　部分券商股大幅跑贏指數

　　目前日本、台灣地區等證券發達市場的兩融交易額佔比達到近20%，相比較A股融資融券業務發展前景巨大，兩融業務增長，也將為證券行業帶來鉅額收入，而轉融通則可能成為提升兩融業績的重要催化劑。

　　一旦轉融通成行，預計在未來兩融業務的發展中，凈資本實力雄厚的大型券商的優勢更明顯。因為融資融券業務發展將為券商帶來穩定的息費收入和較高的佣金凈收入，加速優質客戶向先行試點該業務的優質券商集中，有利於進一步提高其經紀業務的市場份額。

　　分析人士指出，轉融通試點有望提升相關券商收入，這對於2012年以來由於經紀業務疲弱而承受壓力的券商股來説，無疑是雪中送炭。

　　事實上，對於轉融通等創新業務的預期已經在一定程度上觸動了部分券商股的上攻意願。在過去的5個交易日中，一些券商股迅速活躍，其中東北證券、國金證券、東吳證券分別上漲7.84%、6.60%和5.10%，分別跑贏同期5.27個、4.03個和2.53個百分點。如果再將視野放到更長時間，可以看到券商股跑贏大盤的幅度更加顯著。今年以來儘管大盤持續震蕩，累計下跌1.90%，但絕大多數券商股逆市上漲，部分股票累計漲幅十分驚人。統計顯示，從年初至8月7日，國海證券、宏源證券、東北證券分別累計飆升139.99%、75.19%和37.50%，讓大盤相形見絀。