過去的一個月，國産糖的銷量有所改觀。7月份，我國食糖主産區——廣西的食糖銷量達82.9萬噸，較去年同期增加5.3萬噸。當月，國內其他産區的食糖銷量也有一定程度增加。這是否意味著在接下來的銷售旺季裏，國內糖市供求關係會得到改善，長期低迷的糖價會有所起色呢？

　　“7月份國産糖銷量超預期增長，並帶動糖價小幅反彈，市場確實出現了一些看好後市的聲音。”國泰君安期貨研究員周小球告訴期貨日報記者，不過，食糖産業下游並沒有出現令人欣喜的好轉的跡象，國産糖銷量增加主要得益於糖企與貿易商之間的聯銷策略，銷出去的那部分庫存可能並沒有真正被消耗掉，“我們對糖價後市只是謹慎看好”。

　　在市場人士看來，雖然國內糖市基本面並未出現根本性好轉，但由於之前糖價長時間下跌，國內糖市已積累了相當大的做多動能，近幾日股市放量反彈的市場氣氛可能會帶動糖價持續小幅走高。“況且，鄭糖主力1301合約期價已經接近國産糖的生産成本價，並低於遠期原糖的進口到岸價格”。

　　中大期貨白糖分析師駱曉玲也認為，後市糖價會有一定起色。“隨著後期進口糖利潤的收窄和中秋、國慶雙節企業備貨需求的增強，國內糖市供需面短期內會有一定改善，鄭糖主力1301合約期價有望重回5500元/噸一線”。不過，駱曉玲同時表示，本榨季國內糖市供應壓力較高，糖價承壓向下的長期趨勢不會改變。

　　“過去的7月份，雖然廣西主産區食糖銷量有所增加，但全國食糖銷量估計和去年同期差不多，按月銷110萬噸計算，當前國內還有近290萬噸的工業庫存。即使8至9月的食糖銷量按近幾年銷售較好的130萬噸來算，本榨季末仍會有近160萬噸的結轉庫存。”光大期貨白糖分析師許愛霞表示，這將創出近些年來我國最大的食糖結轉庫存量。“高庫存加上當前産區甘蔗長勢良好，短暫的反彈和銷量的小幅增長不會改變糖價的長期趨勢”。

　　今年春季，廣西等地部分蔗區遭遇了低溫陰雨天氣，但3月下旬以來，産區天氣轉好，甘蔗生長加速，目前的長勢良好。根據許愛霞在廣西部分産區的調研情況，如果後期天氣正常，2012/2013榨季廣西食糖産量有望超過900萬噸，這將對本榨季後期乃至新榨季的糖價形成長期壓制。

　　由於預期北半球食糖供應增加，國際市場同樣也不看好糖價。不過，印度出現的乾旱天氣可能會影響到明年該國的甘蔗産量，這使得國際糖價的下行空間也不大。

　　“本榨季以來我國已進口了300多萬噸食糖，國內糖市供應過剩已成定局，後期需要重點關注的是下游採購能否真正啟動。”在業內人士看來，未來糖價走高的希望主要寄託在當前較薄弱的商業庫存、終端需求庫存的補庫上。