證券時報記者 程俊琳

　　分級基金迅速擴容，成為目前資本市場中一個交易活躍的品種。截至8月3日的數據統計顯示，今年以來分級基金交易量已達到1240億元，逼近去年全年總和。

　　數據統計顯示，2011年，分級基金成交金額1300多億元，佔交易所所有上市交易基金總成交金額的40%左右，其中以股票型分級基金B類份額交易最為活躍，年日均換手率達到了5%，遠遠超過了交易型開放式指數基金（ETF）換手率，平均每只股票型分級基金的平均成交金額為11.65億元，高於創業板和中小板。

　　今年以來，分級基金的活躍性再度提升。截至上週五，今年以來分級基金交易量已達1240億元，迅速趕超去年全年交易量。“在急劇下跌的市場中，分級基金更是活躍品種，本週結束之後，交易量持平去年全年沒有太大懸念。”一位基金分析師表示。

　　值得注意的是，不同分級基金之間活躍度又呈現較大差別。銀華鑫利、銀華銳進、申萬進取等分級基金交易量大，換手率高。數據統計顯示，截至上週五，這些分級基金的交易量分別為265.34億元、254.6億元和99.67億元，與此對應的是1635.61%、730.23%和1086.61%的換手率。

　　事實上，分級基金交易活躍離不開這類基金的迅速發展。自2007年首只分級基金上市以來，國內分級基金髮展迅速，截至目前，産品數量已有46隻，其中指數型分級産品發展較快，已成為股票類分級基金産品的主流趨勢。

　　業內人士分析認為，分級基金交易活躍，主要與投資者對該類産品的認知度提升有關，今年分級基金交易活躍主要集中在分級指數基金中，這也與産品設計有非常高的關聯。諾德基金市場副總監羅凱認為，目前主流的分級指數基金，A端約定收益率一般在6%~6.5%左右，二級市場交易一般為折價交易，投資者直接從二級市場折價購買後，實際年化收益率基本在7%以上。

　　不僅如此，隨著股市持續下跌，很多分級指數基金B端下跌後凈值走低，杠桿不斷攀升，可以達到3~4倍杠桿，這對部分短線搶反彈的客戶非常有吸引力。一旦買入該類份額，市場反彈後收益非常可觀，但反之亦然，所以風險也非常高。“分級指數基金的A、B兩類份額都有著非常強的特性，吸引著不同類別的客戶，所以今年以來隨著投資者越來越了解這類産品，交易量自然增加迅猛。”