疲弱的A股進入8月份終於止跌了。2100點的底部，抄底還是不抄，考驗的是投資者的膽量，部分ETF基金和杠桿指基已悄然行動。此外，作為反彈先鋒的杠桿指基，在場內份額增長的同時，溢價率也持續攀升，有基金最高溢價率甚至創出127%的歷史新高。

　　滬深300ETF成交翻一倍

　　跨市場ETF上市以來交投一直比較活躍，如華泰柏瑞滬深300ETF（510300），日均成交金額基本保持在5億元。7月31日，華泰柏瑞滬深300ETF的交易量竟然翻了一倍，突破10億元大關。當日實現凈申購6.148億元，交易量排名A股市場第二。很顯然，有機構悄然抄底了。

　　華泰柏瑞基金指數投資部副總監柳軍接受北京晨報記者採訪時表示，期現套利和投資者抄底或是華泰柏瑞滬深300ETF成交放量的主要原因。柳軍稱，從期現套利來看，7月30日期現價差主力合約升水約30點，且日內持續時間較長，投資者採用買入華泰柏瑞滬深300ETF同時賣出股指期貨的期現套利策略，在扣除期現套利交易成本後，半個月左右時間可獲得約1%的套利收益。此外，7月份市場持續下跌，大盤創3年來新低，滬深300指數31日市盈率僅為10.33倍，部分抄底資金顯然按捺不住衝動入市。

　　深證100ETF申購放量

　　公開數據同時顯示，今年截至7月27日，深證100ETF的份額增長了13%。深證100ETF在2011年場內份額（ETF不計聯接基金部分）增長將近翻番，2012年初總份額達到308億份，此後不斷創出新高，目前總份額已達到347億份。近兩周，深證100ETF申購放量更為明顯，從7月16日至7月27日，凈申購近9億份，份額增長2.6%。

　　易方達深證100ETF基金經理王建軍分析，從過往經驗來看，許多短線投資者在對後市存在短線上漲判斷時，會利用ETF基金做抄底博反彈，同時一些大型機構投資者也會在市場大幅下跌、市場估值便宜時逐步增加優質指數ETF基金的配置。

　　杠桿指基創出高溢價

　　更瘋狂的是杠桿指基。近期，部分進取型份額甚至創出127%溢價的新高，抄底資金暗流涌動。不過，國投瑞銀理財專家提醒投資者，杠桿指基在反彈期或單邊牛市往往成為上漲先鋒，但在跌市中也會加倍下探，投資者一定要認識到這一風險。

　　此外，選擇杠桿指基時，需要從行業分佈、成長風格、波動性等指標選準對標指數。目前低估值藍籌股在政策紅利支撐下有望主導行情，應該尋求對標藍籌指數的杠桿化産品，如轉型後的瑞福進取跟蹤深證100價格指數。而針對目前杠桿指基整體溢價的現狀，基金分析師表示，高溢價的杠桿指基或許已經提前透支了部分反彈收益。在此背景下，不妨關注一些平價發售的杠桿産品。晨報記者 王潔