證監會再次表態，當前市盈率處於歷史低點，A股投資價值顯現。同時，有關部門負責人表示停發新股對提振二級市場的作用有限，不會停發新股。本欄認為，當前市場持續走低的根源在於供求關係，而對股市抽血作用最明顯的就是新股發行，如果新股發行不停，股市市盈率還能再創新的低點。

　　既然A股具有極高的投資價值，為什麼還會跌跌不休？股市下跌的直接原因，就是賣出股票的資金多了，而買入股票的資金少了。在市盈率處於歷史低位的時候，誰會不斷拋售股票？一定是需要錢的人。錢流向了何方，很多是新股，因為新股可以市場化發行，總能降到投資者願意購買的市盈率，買新股的錢，很多來自於原本持有老股的資金。

　　有關部門説停發新股對提振市場作用有限，也算是經過了實踐的檢驗，有統計説過去曾經停發過多少次新股，其中多少次停發之後股市繼續下跌。但當時的市場環境和現在並不相同，現在的股市已經解決了多方面的矛盾，除了供求關係還繼續支持股市下跌之外，基本面、政策面以及投資者期望都願意股市上漲，這樣的背景，與以往停發新股時並不相同。

　　曾有人在股市連續走高的時候説過：“任你利空因素這樣那樣，利多的理由只有一條，就是錢多。”結果錢多打敗了所有利空，股市一路高歌猛進。現在的A股也一樣，我管你股市多有投資價值，我管你股民虧損有多嚴重，我管你經濟前景多麼美好，利空就一條，未來有數百家公司等著IPO，這個數字還會不斷加大，每上一個，就需要二級市場掏錢，你還別想用降低老股市盈率來狙擊新股，新股定價已經實現市場化，你降我也降，而且沒完沒了。

　　停發新股的意義並不在於提振二級市場，而是消除當前股市的惟一利空。別看ST股鬧得有多歡，即使都跌到1分錢股指也跌不了多少；也別看B股連續跌停，就是B股跌沒了，股指也不會有太多下滑。真正讓投資者痛不欲生的還是絕大多數正常的A股，不斷受到新股的比價衝擊，不斷用溫水煮著投資者，全部股票的市盈率，也在不斷創出歷史新低。如果沒有了新股發行的利空，雖然股市不見得馬上就會上漲，但是未來的下跌空間已經被封殺，投資者不用擔心有新股票衝擊市場，這才是停發新股的意義所在。