市場角逐趨於白熱化

　　基金短期理財産品蜂擁入市

　　⊙記者 丁寧 ○編輯 張亦文

　　基金公司在短期理財基金市場的角逐已日趨白熱化。截至上週末，申請待發的相關産品已達26隻。值得一提的是，相關産品的上報發行呈現“短平快”特徵：運作期限方面，28天、14天甚至7天的超短期理財債基紛紛上報；而在審核流程方面，為了“趕進度”，部分公司選擇走發起式通道，從而簡化審批程序。

　　超短期産品接踵而至

　　儘管首批短期理財基金之後，相關産品的募集規模出現“降溫”跡象，但基金公司在該産品領域的熱情高燒未退。證監會新基金産品申請進度表數據統計顯示，截至上週末，基金公司共上報待批各期限短期理財債基産品26隻。

　　其中，南方一口氣積攢了3隻産品，60天、14天産品已經獲批，30天産品仍處上報階段；中銀、易方達、工銀瑞信與富國則分別同時上報了2隻不同期限的短期理財産品。基金公司在相關領域擴充産品線的熱情可見一斑。

　　在上報的新産品中，此前公司選擇較多的30天、60天、90天産品已不再唱主角，一些超短期基金陸續浮出水面。如工銀瑞信、富國、嘉實、信誠、融通等公司都上報了運作期限短至7天的理財債基，中銀、萬家、工銀瑞信等公司則上報了14天債基；匯添富則上報了1隻28天的産品。

　　業內人士表示，産品的超短期化，主要是鋻於細分不同週期、擴充産品的需要。“銀行理財産品的錯配優勢使得相似運作期限的基金産品不具備明顯競爭優勢，一個月以下是銀行理財的空白，基金可以去填補市場需求。”滬上某基金公司營銷部人士表示。

　　走發起式通道趕進度

　　短期理財債基“短平快”的另一方面表現在於，為了提早完成審批，部分基金公司選擇走發起式基金通道，以簡化審批程序。

　　數據統計顯示，目前工銀瑞信14天理財債基和富國21天理財現金寶債基都選擇了發起式的募集方式。相關公司內部人士表示，主要是考慮“趕進度”。據悉，首只發起式基金天弘債券型發起式基金審批時間恰好1個月，相較于普通産品速度更快。根據此前證監會下發的相關通知，發起式基金具有“優先審批和簡化程序”的優勢。

　　不過，也有分析人士表示，由於近期協議存款利率出現下滑趨勢，債市行情也面臨一定風險，公司趕著發行是為了避免“夜長夢多”。

　　此前，滬上某基金公司內部人士就曾抱怨，上半年上報的相關産品遲遲未批，眼看著行情反復，錯過了最佳發行時機。“現在的收益率比不過貨基，如果不趁熱打鐵，等行情變了，産品市場號召力會面臨考驗”。

　　此外，在當下市場行情中，現有短期理財債基的收益率相較于貨基並未表現出優勢。截至6月30日，83隻貨幣基金的年化收益率平均為4.19%，表現最好的短期理財債基同期的收益率僅在4%左右。7月前三周，後者周平均收益率也持續跑輸貨基。

　　“短期理財産品與貨幣基金相比，在信用債信用級別以及配置比例限制、定存比例、回購比例等等方面都比貨幣基金具有更大的靈活性。”國金證券基金研究中心總經理張劍輝解釋説，隨著産品在投資範圍上的增加以及未來更多各類期限産品的創新，收益率會有更大的提升空間。