外盤走勢：隔夜倫銅衝高回落，尾盤微跌0.05%至7539美元，較日內高點回落1.08%。今日亞洲市倫銅于7530美元附近弱勢整理，目前倫銅多條均線逐步粘合，但呈向下發散形態，結合近三周來倫銅減倉振蕩，表明多空減倉觀望，銅市人氣疲軟。

　　現貨方面：上海金屬網銅現貨報價為54950-55300元/噸，較31日跌150元/噸，現貨較期貨貼水0-升水100元/噸。據上海有色金屬網稱，中國PMI低於預期，滬期銅大幅回落，保值盤涌出換現，現銅升水難以抬升，日內持貨商逢高急於換現，升水一路下滑，下游按需入市，高位成交受抑。

　　內盤走勢：今日滬銅1211合約小幅低開240元/噸至54810元，日內呈寬幅振蕩，波動區間為55030-54370元/噸，尾盤微跌0.49%至54780元/噸。目前銅市多條均線纏繞，運行方向仍未明朗。今日滬銅指數持倉量小幅增加7430至540874，成交量增加13.8萬至605618，銅價增倉增量運行，表明多空爭奪更趨白日化。

　　市場因素分析：中國7月官方PMI跌至50.1，差于預期和前值，同時7月匯豐PMI修正至49.3，數據引發了投資者對中國經濟增速繼續放緩以及對基本金屬需求下滑的憂慮。同時結合昨日公佈再創歷史新高的歐元區6月失業率，市場信心整體承壓。今日晚間關注歐元區公佈的7月PMI表現，從預期和初值來看，數據影響偏空，另外市場還預計美聯儲在此次議息會議上維持老調重彈的基調。銅市行業方面，據南方銅業公司某高管稱，今年銅需求或將增長多達7%，這將在未來幾個月支撐銅市。

　　行情研判：今日滬銅寬幅振蕩，運行重心再度下移至55000元/噸之下。本週銅價運行主要受宏觀消息指引，今日率先公佈的中國PMI數據表現不佳，引發市場擔憂。接下來市場更多的聚焦于歐美央行的貨幣政策決議上，若無新的措施出臺，則市場信心更加承壓，不過銅價仍受中國下半年需求有望回升的預期而表現抗跌。短期則維持振蕩走勢。操作上，建議滬銅關注54300-55500區間的高拋低吸機會。