■基金播報

　　匯添富均衡二季度大賺7.30億，在市場全部1086隻基金中排名第四。這一業績主要受益於對經濟和市場的前瞻判斷和對業績增長不斷超預期的優質股票的提前佈局，回避了大部分週期性行業，重點關注與內需相關的消費服務行業，在個股選擇上採用業績高增長的成長股來構建組合，以抵禦經濟下滑風險，從而獲得了明顯的超額收益。針對未來的經濟形勢和證券市場投資格局，匯添富均衡基金在二季報中表示，三季度A股市場整體表現或將好于二季度，但仍會以結構性行情為主，將繼續堅持自下而上、精選個股的投資策略，重點關注穩定增長的消費服務行業，以及受益於經濟結構轉型的新興産業。

　　限購貨基收益領先

　　隨著今年來央行數次降準降息的貨幣政策微調步伐，債券市場多數品種自6月中旬起出現較為明顯的調整，貨幣基金平均收益率也受到一定的影響，但部分貨幣基金的收益率依然維持較高水平，尤其是之前發出了“限購”指令、將大額申購資金“拒之門外”的貨幣基金，在理財産品市場中仍具備收益優勢。銀河證券基金數據顯示，截至7月24日，華寶興業現金寶B類和A類份額的7日年化收益率分別為4.122%和3.874%，在33隻貨幣市場基金（B類）和52隻貨幣市場基金（A類）中均排名第2。華寶興業現金寶此前在今年7月4日公告調整大額申購金額上限至1000萬元。因貨幣基金的流動性和收益優勢，許多大額資金會選擇貨幣基金進行套利，大額資金的進入雖能帶來公司基金規模的增長，但也難免攤薄貨幣基金的收益，“限購”對現有持有人的利益是一種保護。

　　三策略巧換H股ETF

　　當前H股相對A股普遍存在較高折價，但由於內地投資者缺乏直接投資香港的便捷渠道，很難利用這些好機會進行“套利”。有“小港股直通車”之稱的香港H股ETF上市之後，持有A股藍籌的單一股票或組合的投資者便可採取一種行之有效的“換購辦法”：即賣出A股，購入易方達H股ETF，實現“藍籌互換”，在享受H股較大折價的同時還可分散風險並優化組合。易方達基金分析了時下針對香港H股ETF應用最為普遍的三種“換購”策略：高賣低買，賣出H股折價高的A股，買H股ETF；分散風險，賣出與H股指數相關性高或權重大的A股，買H股ETF；優化組合，賣出基本面欠佳的A股，買H股ETF。投資者賣掉一些未來業績前景不佳的個股，換購一攬子平均估值更低或基本面更好的H股，以優化投資組合。對於已經持有前述個股的投資者而言，這個策略尤其實用。賈肖明