儘管盤中一度出現反抽，但週四大盤在深成指拖累下再創大盤調整以來的新低，剔除新股後，兩市總成交量略有放大（注：深市再呈地量），表明場內資金分歧加大，市場籌碼有所鬆動，信心不足是大盤難以放量的主因，地産、醫藥、白酒、海南板塊等前期強勢股走弱、熱點不持續且散亂、個股分化、各指數表現不一是昨日盤面主要特徵。從技術上看，5日均線對大盤形成反壓，中短期均線加速空頭排列，由於昨大盤繼續下挫，破壞了部分指標技術形態，滬市糾結、深市補跌還是當前指數表現特徵，進而導致大盤繼續抵抗式反復震蕩整理。昨央行在公開市場再進行500億逆回購，中標利率持平，本週凈投放460億，結束連續兩周凈回籠局面，市場資金面繼續得到改善，但央行調準預期也將延遲。昨財政部表示，下半年將嚴格實施差別化住房稅收政策，加強交易環節和持有環節相關稅收徵管，此表態表明國家對樓市調控決心，地産股繼續承壓。受歐洲央行行長德拉吉表態歐央行將盡一切努力保衛歐元消息影響，隔夜美元大幅回落，將有利於提振與之負相關的A股市場。雖多空交織，但大盤將技術性反彈，注意10日均線反壓，個股繼續分化。操作上，買跌不追漲，逢低關注資源、化工、鋼鐵及底部形態較好超跌低價股交易性機會，逢高減持近期強勢股及垃圾股，回避地産、白酒。（方正證券研究中心）