週二大盤如所預期，在跌破2132點後，在地産、石化板塊帶領下，走出小幅反彈走勢，個股較為活躍，兩市總成交量較前一交易日再度萎縮，表明市場信心依舊不足，場外資金繼續觀望，場內資金繼續生産自救，受消息影響，大盤盤中一度大幅衝高，但持續性較弱，個股活躍、量能不足、前期強勢股反彈、熱點不持續是昨盤面主要特徵。從技術上看，昨兩市總成交量再呈調整以來地量，按“地量之後必有地價”之股偐，預示本輪大盤調整還有新低，但由於滬市還有4.11點缺口沒補，且技術指標處於底背離態勢，短線大盤還有技術上繼續反彈要求。昨公佈的7月匯豐PMI預覽值49.5，創五個月新高，特別是産出指數升至51.2，創9個月新高，産成品庫存指數回落至49.5，表明降息使中小企業經營狀況得到改善、去庫存化明顯，這有助於國內經濟企穩，有利於市場信心穩定。昨央行不但在公開市場進行950億7天逆回購，恰對衝了本週到期1000億逆回購，且進行了500億國庫現金管理商業銀行定期存款招投標，二者中標利率皆為3.35%，受此影響，昨銀行間短期同業拆借利率全面回落，隔夜利率再度回落至3%以下，資金面雖改善，但也預示央行再度調準延後。針對近期各地變相放鬆房地産調控政策，昨國務院決定派出8個督查組赴16省市檢查房産調控落實情況，對調控政策措施有偏差、不到位的，將督促進行整改，這顯示出高層對樓市調控的決心，地産板塊將承壓。多空交織，雖大盤還有技術性反彈要求，但空間有限，反復震蕩整理還是大盤運行態勢，個股分化。操作上，不追漲，逢低關注農業、化工及底部形態較好超跌低價股交易性機會，逢高減持近期強勢股及垃圾股，回避地産、白酒。（方正證券研究中心）