滬銅：延續震蕩

　　週四滬銅主力1211合約窄幅震蕩，尾市以紅色十字星報收。最新的比價數據顯示3月期進口虧損在1600元/噸附近，而國內現貨再度升水，這意味著報關銅數量可能再次下降從而縮減國內精銅供應而相對利多滬銅。從宏觀面角度觀察，7月匯丰采購經理指數（PMI）初值呈現反彈之勢，暗示國內政策微調預調可能已産生積極效用，這同樣對有色金屬帶來支撐。展望後市，國內外銅市震蕩形態依然沒有被破壞，操作上不建議繼續追空。

　　螺紋鋼：暫宜觀望

　　螺紋鋼rb1301本週一大跌以來，重心逐日上移，缺口逐步回補，但5日線上壓力較大。螺紋鋼現貨雖仍在下跌，但鋼廠減産意願增強，以及鐵礦石跌進120美元/噸後市場活躍度增強，市場人氣小幅收復。不過，在去庫存未結束之前，貿易商的信心不見得會高漲，也意味著螺紋鋼期貨仍處空頭市場。同時，我們預計鋼廠雖然有減産意向，但減産的幅度不會回到去年第四季度水平，目前仍需要宏觀面釋放更多的利多信號，才能化解鋼市之寒。

　　連塑：弱勢下探

　　週四連塑主力合約收報9580元/噸，9500元處成交放量，顯示較強支撐。美國原油及油品庫存量重增，供應壓力繼續壓制原油；而敘利亞宗派對立或將惡化蔓延的風險支撐原油寬幅震蕩。近期亞洲乙烯表現較為強勢。另外，歐盟近期終止了對華塑料袋徵收的4.8%~28.8%的反傾銷稅。連塑後期雖將迎來農膜備料旺季，但宏觀面衍生出的負面影響，近期仍將重壓期價。操作上建議若L1301近日下破9500元宜短線看空，下行目標9300元附近。（五礦期貨）