商務部食用農産品價格小幅回升，預計7月CPI 同比繼續回落。截止7 月20 日當周的商務部周度農産品價格結束前期持續趨勢回落的態勢開始略有上升，其中，糧食、食用油、禽類價格環比上升已持續一段時間，而肉類價格則有所波動。由於食品對整體CPI 的佔比高達30%以上，經簡單測算，7月CPI同比或將回落至1.8%左右。往後看，考慮到農業部監測點生豬、母豬補欄較前期已放緩但存量仍處較高水平，預計豬肉價格將面臨上漲壓力但短期內難有明顯上漲。但是，需警惕國際農産品價格傳導推升國內食品價格。自6 月初以來，國際農産品價格飆升，CBOT 玉米、大豆價格已分別上漲43.1%、22.8%。而中國對玉米、大豆的進口量大幅上升，海關數據指向上半年三大主糧全部凈進口，對外依存度較高，因此國際糧價的上漲將使得國內食品價格承壓。再加上包括水電燃氣在內的資源品價格也存在價格上調可能，因此繼續提示下半年通脹的不確定性較大。