上半年燃料煤炭價格跌跌不休，在此背景下，電企虧損的主因不再全部集中于煤價高企。已發佈業績快報的多個火電企業中，在描述上半年業績虧損原因時，發電量不足成為首要原因。

　　在已經發佈半年業績預警或快報的36家涉及電力的上市公司中，有20家公司業績同比下降或虧損，佔比56%.其中，只有國投電力、明星電力等3家公司業績同比下降，其餘17家皆虧損，佔比超過一半。

　　值得注意的是，吉電股份業績下降幅度最大，約為2922%—3300%.公司公告顯示，上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為-24000萬元與-27000萬元之間。不得不説，吉電股份今年上半年虧損很嚴重。

　　至於業績同比下降30多倍的主要原因，公司表示，由於上半年吉林省社會用電增長遠低於裝機容量增長幅度，火電機組發電利用小時數下降幅度較大，同時，有較大利潤空間的風電機組同樣因利用小時數下降幅度較大出現虧損。

　　由此可以看出，雖然煤炭成本仍是公司虧損的原因之一，但儼然已經不是最主要的原因。經濟下行，發電量嚴重不足已經成為上半年電力企業更加頭疼的問題。

　　“去年電價多次上調，年底煤價也開始回落，對於發電企業來説，這本來都是好事，如果能保證發電量增速仍然保持在高位，多數火電企業今年有望實現虧損。”上述電監會人士對記者表示，但是，依照目前的情形看，短期內火電企業很難扭虧為盈。

　　去年，煤價奔跑著上漲，很多火電企業的燃料成本佔到了總成本80%以上。接著，國家多次調整電價，給火電企業減輕了不少經營壓力。今年，煤價又連續多月下跌，在種種利好的前提下，發電量又沒有了。可謂“2011年缺電價，2012年缺電量”，看來，火電企業要想解決行業性的虧損問題，還有待時日。

　　水電給力提振公司業績

　　雖然經濟下行，用電量增速放緩，但電量同比並沒有減少，仍是保持增長態勢，上半年火電沒有充分出力，最主要的原因來自於南方水情好，水電很給力。

　　水電屬於可再生能源，通常情況下，需要優先上網、優先收購、全額上網。很多有水電的地區，在水電不足的情況下，才會考慮火電上網。

　　“迎峰度夏進入高峰期，雖然多數省份發電負荷在走高，但對於南方省份來説，今年水情好，所以火電發電量不會上升很多。”上述電監會人士告訴記者，上半年水電企業的業績肯定比火電企業好看。

　　這點從已發佈半年業績快報的電企中可見一斑。黔源電力在4月23日公佈的一季度報告時，曾預測公司2012年半年度業績將逃脫不了虧損的命運，凈利潤虧損額為7200-7700萬元。之所以有這樣的結論，公司解釋是由於2011年出現的極端旱情，導致2012年初公司所屬各電站庫水位較低，預計2012年2季度來水情況將較多年平均減少2-3成，致使公司今年上半年發電量有所下降。

　　然而，在不到3個月的時間裏，公司于7月4日發佈半年業績修正公告，由於2012年公司各電站所屬流域入汛較早，進入2季度後，降雨明顯增多，尤其是5-6月持續降雨，使各流域來水好于預期值。受來水較好影響，公司發電量大幅增加，使收入與歸屬於母公司的凈利潤增加，雖然上半年仍然虧損，但虧損額已經遠遠下降為2300萬元-2800萬元。

　　可見，水電的發力極大地改善了公司的業績。不僅僅是黔源電力，多家公司上半年的業績中，水電均做出了極大的貢獻。