■本報記者 閆立良

　　央行昨日發佈的公開市場交易公告顯示，正回購依舊詢而未發，7天逆回購則放量至950億元，加上財政部進行的500億元3個月期國庫現金存款招標，流動性緊張的形勢有所緩解。業界也普遍認為8月初將成為降準的時間窗口。

　　7月24日，央行以利率招標方式開展了950億元7天期逆回購操作，中標利率持平于3.35%。財政部、央行同日以利率招標方式進行了2012年中央國庫現金管理商業銀行定期存款（七期）招投標，規模為500億元，中標利率為3.50%。

　　在大量逆回購和國庫現金招標的影響下，銀行間流動性出現明顯鬆動跡象。截至昨日上午11時，質押式7天回購利率為3.38%，較昨日下滑18個基點；隔夜利率下滑38個基點至3%以下，為2.97%。14天回購利率則下幅下滑2個基點至3.91%。

　　此外，央行週一再度向公開市場一級交易商同時詢量7天期逆回購、28天與91天期正回購。這是央行連續第三周正逆回購同時詢量。

　　“昨日正回購三周來再度詢而未發，主要是管理層看到各大行的超額準備金率數據並不低，覺得貨幣市場並不缺錢，所以一直都在詢價正回購。”一家股份制商業銀行的交易員稱，正回購多次詢而未發，説明央行在有意引導市場預期。

　　自7月12日以來，貨幣市場利率已出現了持續兩周左右的回升，反映出資金供應總量確實存在偏緊跡象。不過，市場機構並沒有因此産生過於悲觀的情緒，因為多數機構依然對於降準存在強烈預期。因為8月分公開市場到期資金極少，而且從25日開始，7天期逆回購將可跨月，這更增加了資金面的不確定性。

　　光大銀行首席分析師盛宏清認為，7月已經降息，央行或擔心動作太過頻繁使得市場信心惡化，因此沒有再次降準。而且，PMI出現好轉也可能使得央行認為降準可以延後。

　　昨日公佈匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)7月初值數據跳升至49.5，創下五個月高位。

　　中金公司最近發佈的報告稱，7月底、8月初很可能成為今年最後一個政策放鬆預期的窗口期。