雖然目前大的政策方向是逐步放鬆，但經濟中的一些中長期結構問題仍待解決，因此，下半年A股市場整體仍將延續區間震蕩格局，投資者可重點關注環保、節能、品牌消費、券商、保險、地産等行業。

　　下半年宏觀經濟將繼續減速，二季度GDP在8%以下，短週期見底尚待第三季度。地産市場成為經濟亮點，硬著陸的風險明顯減弱。管理層積極引導資金入市，市場信心尚屬穩健。

　　不過，經濟中的一些中長期結構問題仍待解決，壓制股市上行空間。首先，利潤增速還在下行；其次，大規模資金入市條件還不成熟。因此，預計下半年A股將維持區間震蕩格局。

　　今年是投資相對活躍的一年，結構性機會較多，一些契合中國經濟轉型的成長股將脫穎而出，甚至“牛者恒牛”。這些成長股主要集中在品牌消費、醫藥、TMT、節能環保、建築服務等細分行業，那些銷售持續良好的地産股的估值也有繼續回升的空間。此外，大宗商品價格可能面臨長期拐點，一些飽受原材料成本擠壓的中下游産業可能具有階段性盈利改善的機會，如電力等。綜合來看，環保、節能、品牌消費、券商、保險、地産等行業是我們主要看好的領域。上投摩根股票投資主動管理能力在上半年位居行業第8，旗下11隻偏股基金上半年平均回報達7.3%，其中有9隻基金跑贏全市場偏股基金4.7%的平均回報。上投摩根基金