證券時報記者 沈寧

　　備受期待的期貨資産管理業務又有新進展，據證券時報記者了解，近日由中國期貨業協會會同中國期貨保證金監控中心起草的《期貨公司資産管理業務投資者適當性評估程序（試行）》（下稱《評估程序》）已下發至期貨公司，向行業徵求意見。根據相關要求，未來對於期貨資管業務自然人投資者將實行綜合評估，在財務狀況審核環節，要求投資者金融類資産不得低於100萬元。

　　據了解，《評估程序》主要從投資者身份識別、委託資金要求、自然人投資者綜合評估、投資者風險認識水平和風險承受能力評估等方面對期貨公司執行投資者適當性制度提出了要求。

　　準入資産門檻超過股指

　　對於業內較為關注的自然人投資者綜合評估環節，《評估程序》要求，期貨公司應從自然人投資者基本情況（15分）、相關投資經歷（10分）、財務狀況（65分）和誠信狀況（10分）四個方面進行綜合評估（滿分100分，及格分70分），審核投資者提供的相關證明材料，確定其是否適合接受資産管理服務。

　　根據相關評估辦法，財務狀況評估重點審核投資者金融類資産與年收入兩方面。金融類資産評估環節，100萬以上開始為投資者計分。具體為100萬-500萬計40分，500萬-1000萬計45分，1000萬以上計50分。投資者應提供近1個月內金融類資産證明文件，金融類資産包括銀行存款、股票、基金、期貨權益、債券、黃金、理財産品（計劃）等資産。

　　投資者適當性制度對於國內期貨市場並不陌生，事實上，股指期貨市場已長期實行類似的評估制度。據記者從期貨公司了解，客戶進行股指期貨開戶，需提供身份、學歷及資産證明，具備倣真交易經歷，還需參加相關知識測試。在資産證明及可用資金方面，申請編碼前日要求客戶賬戶內未佔用保證金不低於50萬元。此次期貨資管業務對自然人投資者設置準入資産門檻為100萬元，高於股指期貨水平。

　　業內認為門檻仍偏低

　　“監管層擔心客戶盲目參與期貨資産管理業務，總體想法很正確，但在資産評估方面門檻還是有些偏低，應該提高到300萬元以上。”某券商係期貨公司資管業務負責人表示，資管業務實際上是理財産品業務，在投資者群體上，並非真正期貨市場直接參與者。期貨資管産品是高風險高收益類産品，更多應僅作為投資者投資配置的一部分，需要充分考察投資者風險承受能力。“投資者初始委託資金就不低於100萬元，按合理配置比例倒推，投資者身價應在300萬以上。而從期貨公司角度而言，評估還是比較難的，更多還是風險揭示。”

　　值得注意的是，對比現有股指期貨投資者適當性制度，在身份識別環節，《評估程序》除了要求期貨公司驗證投資者真實身份，查詢投資者誠信狀況，還同時要求期貨公司不得為本公司董事、監事、高級管理人員開戶。投資者與本公司具有關聯關係或與本公司相關人員具有親屬關係的，應當按要求備案並披露。