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　　⊙劉重才 記者 周鵬峰 ○編輯 楓林

　　對銀行股的未來走勢機構與大戶之間分歧明顯。本報記者統計發現，二季度基金選擇大舉減持，但兩融市場中的融資做多大戶自6月8日至今選擇繼續堅守，且有加碼態勢。

　　6月8日央行年內首次降息，7月6日央行再次降息，兩次降息後，貸款利率浮動下限擴大至基準利率的0.7倍。這被視為利率市場化改革的實質性舉措，進程超過市場預期。利率市場化對銀行最直接的衝擊即是減少其凈息差收入，這對目前仍主要依賴“存貸利差”盈利模式的銀行業而言，無疑影響巨大，券商研究機構紛紛下調銀行的盈利預期，對未來銀行股的走勢預期也偏謹慎。

　　近一個月銀行股的表現對此做了充分的反映。據上證報資訊統計，自6月8日至今，16家上市銀行中，僅寧波銀行略微上漲外，其餘公司股價均告下跌，華夏銀行區間跌幅最大為9.88%。招商銀行、浦發銀行跌幅也高達9.60%、6.66%。

　　不過，對銀行股的配置策略，機構和大戶之間卻出現強烈分歧。從最新披露的基金二季報來看，金融保險業佔基金凈值比例從一季度的12.04%降至二季度末的10.35%，成為重點減持行業，招商銀行、興業銀行成為二季報基金減持個股前兩名。

　　兩融市場對銀行股態度截然相反，融資買入客戶選擇堅守，並未拋棄銀行股。數據顯示，6月8日至今，銀行板塊呈現資金凈流入，截至7月17日整體融資餘額為98.6億元，相比6月8日融資餘額91.8億元，凈增加6.8億元，幅度約7%，且近一週資金流入明顯。

　　但從個股來看，結構分化明顯，16家上市銀行中，股份制銀行更受兩融青睞，浦發銀行、民生銀行和興業銀行融資餘額居前，金額為17.5億元，16.9億元和16.8億元；國有銀行融資餘額較低，工、農、中僅為8800萬元、6910萬元、6108萬元，融資餘額均不足億元。

　　有研究人士認為，業務管理良好、經營效率高、風險控制能力強的股份制銀行，在未來利率市場化改革中，將更有可能超越行業整體水平，這或是大戶的偏好原因之一。

　　另一個可能的原因是，就目前上市銀行業績表現來看，股份制銀行業績表現更優。海通證券預計銀行半年報業績增速穩定，其中大型銀行中期業績同比增速為14%，股份制銀行增速為26%，同比增速較快的預計為興業、民生及光大，均超過30%。股份制銀行與國有銀行業績差異在一季度體現更為明顯。據海通證券統計，一季度利潤同比增速最快的銀行是股份制銀行（37%），其次是城商行（31%）；國有行下降較快，從去年底的26%下降至16%。