鋁 關注30日線的壓制

　　鋁價近期維持振蕩偏弱走勢，上方30日均線壓制明顯，下方又有10日均線支撐，KD指標擬在50附近粘合。滬鋁減倉等待方向，近期關注焦點集中在均線上。主力依然維持多頭格局，但是凈多數量從上週四開始減少，主要源自多頭的主動減倉。主力多頭前兩位中鋁國貿、先融期貨本週逐步減倉，空頭主力華泰長城期貨也採取減倉策略。在市場整體觀望的情況下，建議投資者謹慎操作。如果滬鋁能夠突破30日均線，短期或迎來反彈，否則將延續弱勢振蕩格局。

　　銅 短期振蕩

　　滬銅經歷了一週的技術調整後，本週價格上行至56000元/噸附近。持倉方面，凈空持倉近期一直振蕩，本週二、週三由於多頭的減倉，空頭略增倉，導致凈空倉有所增加。持倉主力中，本週多頭主力金瑞期貨、邁科期貨逐步減倉，反映出多頭較為謹慎，同時，空頭也未有大舉介入。總體來説，滬鋼短期難改弱勢振蕩格局，建議投資者以日內短線操作為主。

　　鋅 等待方向

　　滬鋅近期維持平整的振蕩狀態，5日均線上拐，短期內支撐鋅價，上方60日均線逐漸逼近。持倉方面，近期表現略偏多：首先，持倉排名前20位的多空雙方均有所減倉，市場較為謹慎；其次，主力席位中，空方主力出現分化，中證期貨、五礦期貨以及中信新際期貨均維持減倉策略，而邁科期貨持續增倉，多頭席位中，上海中期期貨繼週一減倉後連續兩日增倉；再次，週二在市場均減倉的情況下，多頭減倉幅度弱于空頭，週三主力多頭增倉、空頭減倉；最後，凈空頭逐漸減少。國家統計局公佈的6月份鋅産量為42萬噸，同比減少2.3%，上半年累計同比減少6.2%，鋅價過低及南方雨季是鋅礦減産的主要原因，供應量的減少預計會對鋅價形成支撐。在這種情況下，滬鋅振蕩後將反彈，但上方臨近60日均線，反彈力度有限。

　　鋼 抄底需謹慎

　　螺紋鋼近兩周的下跌，一直伴隨著高成交量、高持倉量，顯示出多空雙方爭奪激烈，且空頭佔據主動：一方面，凈空持倉持續上升，已創下今年3月份以來的新高，空頭大舉做空；另一方面，在上週五多空雙方均謹慎減倉的情況下，週一空頭率先發力，重新布空。多頭抄底心態逐漸升溫，但謹慎態度佔據主流，普遍採取拉高即出貨的方式。週三，多頭借反彈出貨，而空頭卻進一步佈局，導致週四鋼價繼續下挫，盤中跌破2011年10月份的低點3838元/噸。總的來説，螺紋鋼暫時維持空頭陣勢，但下跌空間有限，可依靠整數點位減倉，抄底還需謹慎。（申銀萬國期貨 于洋）