天津清理整頓不合規私募股權投資（PE）近來成為業內熱門話題。雖然天津官方多次澄清此次只是正常整頓不規範企業，但也引起PE行業的恐慌。對於PE進一步的監管動向，記者最新獲悉，目前天津監管層正在研究新的註冊辦法，可能于近期推出。

　　註冊新辦法將出臺

　　“此次清理僅僅針對‘殼公司’，即無實際募投行為的股權投資企業。”一位接近監管層的人士對記者表示。而天津監管層正在研究新的註冊辦法，或于近期推出。

　　天津整頓PE行業要從今年年初的一紙通知説起。今年3月，天津出臺了《天津股權投資企業和股權投資管理機構管理辦法補充通知》，進一步規範股權投資企業的註冊條件。據了解，這是至今天津地區出臺的第5份股權投資管理法規。

　　記者對比過去幾年數據發現，PE天津註冊熱潮的真正涌現是在2011年。截至2009、2010、2011年底，在天津累計註冊的股權基金(管理)企業分別為291家、917家和2413家。從認繳資本來看，上述3年累計分別為665億、1637億和4609億，2011年幾乎是2010年的3倍。

　　“當時天津各個區對PE的招攬處於狂熱狀態，每個區都在競爭股權投資公司的數量，都比誰給的註冊門檻低。”一位天津本地的PE人士孫昊天回憶説。

　　孫昊天介紹説，天津監管部門于2011年7月發佈文件，規定當年9月1日開始推行新的股權投資企業註冊標準，即《天津股權投資企業和股權投資管理機構管理辦法》(下稱675號文)。該文件大幅提升了PE的註冊標準，而不少PE為了在最後兩個月期限內取得原有優惠，爭相到天津註冊“殼公司”，造成了現在大量PE“殼公司”的存在。

　　吹響監管升級號角

　　隨著PE公司的不斷擴張，非法集資案也頻發，這引起國家相關部門的注意，2011年，發改委、銀監會、公安部、國家工商總局等部門人員赴天津市展開調研，在調研組調查的1059家合夥制股權投資企業中，絕大多數為“空頭基金”。

　　天津股權投資基金中心執行副總裁劉昆昆表示，當前，天津私募基金行業管理混亂，有些不法企業打著私募基金的幌子，進行傳銷式的非法集資。天津市政府副秘書長陳宗勝此前曾指出，在天津打著私募旗號的假PE基金有20多只，要全力清理這類公司。

　　其實，天津股權投資管理法規在實施中也逐漸趨嚴。2007年、2008年、2011年7月和2011年10月，天津相繼出臺了4部涉及股權投資企業管理的規定，註冊門檻隨之大幅提高。

　　記者查閱這些規定發現，2007年，天津要求股權投資基金成立的最低要求是實收資本不少於1000萬元；2011年，註冊資本不少於1億元。對於股權投資管理公司，2007年天津要求的最低註冊資本不少於500萬元，實收資本不少於100萬元人民幣，2011年這一要求被大大提高，明確規定註冊資本不少於1000萬元，以貨幣資金實繳，並在辦理註冊登記手續時一次交付到位。

　　上述接近監管層的人士表示，未來全國對PE的監管都會升級，這不是天津一個地區的問題，只不過天津是最早發展PE的地區，也就成了最早出現非法集資問題的地方，這要求政府必須及時加強監管。