週三大盤基本演繹了“過山車”走勢，大盤在創出調整以來新低後，尾盤在金融、三沙概念、石化、農業等板塊帶領下強勁反彈，最終大盤以紅盤報收，兩市總成交量有所放大，表明在前期低點前，有場外短線資金介入，抄底前期超跌股，對市場人氣恢復起到一定積極作用，個股普漲，並與前期強勢股呈“蹺蹺板”走勢，這是近期盤面主要特徵。從技術上看，昨大盤價漲量增，雖5日均線對大盤反壓，但量能放大及技術指標底背離跡象，預示大盤還將繼續衝高，關注10日均線對大盤反壓，2132點關口前抵抗式反復震蕩是短線大盤運行態勢。6月70個大中城市房地産價格超30%房價環比上漲，上漲城市數量超前5個月總和，不但給未來貨幣政策進一步寬鬆帶來壓力，也使樓市調控壓力增大。昨銀行間中短期同業拆借利率回升，表明大規模逆回購到期回籠對資金市場形成壓力，短期內央行能否再度下調存款準備金率，不但影響資金利率走向，更影響市場情緒。我們認為未來穩增長、促轉型的政策出臺，主要來自積極財政政策，未來市場結構性機會遠大於大於系統性機會。盤面特徵顯示，昨市場表現性質仍屬技術性超跌反彈，大盤有望繼續反彈，市場共振條件還未成立，如就此上行空間有限，不可否認的是，部分個股因超跌已顯現糾錯式結構性機會，2132點上方抵抗式反復震蕩是短線大盤運行態勢。操作上，不追漲，逢高繼續減持前期強勢股及垃圾股，逢低關注農業、化工、物流及底部形態較好超跌低價股，回避房地産、醫藥與白酒。（方正證券研究中心）