降門檻TOT上位

　　集合信託收益倒挂部分消除

　　⊙記者 鄒靚 ○編輯 張亦文

　　進入7月，越來越多的信託公司開始發行固定收益率TOT産品，投資者得以以低於普通集合資金信託産品的門檻實現組合投資的目的。如此方式吸引投資者或許還有另外一個原因：央行兩度降息後，各類理財市場收益率已開始下行。雖然投資基礎設施領域、工商企業領域、房地産領域的主流集合資金信託産品收益率未有大的波動，但金融領域産品已有所反應。

　　普益財富最新發佈6月信託市場月報顯示，從54家信託公司發行的309款集合信託産品預期收益率來看，各期限房地産信託産品收益仍處相對高位，金融領域産品預期收益率較低。在1-2（不含）年期和2-3（不含）年期的信託産品中，金融領域産品的收益率倒挂現象依然存在，而投資于房地産領域和工商企業領域的産品中，倒挂現象首次消除。

　　央行兩度降息之後，市場資金成本中樞下行，對理財市場的負面影響正逐步顯現。信託市場表現雖不明顯，但投資金融領域的産品亦有波及，大多數2-3（不含）年期金融領域産品的預期收益率只有4.5%。

　　今年上半年，單季集合信託産品發行呈現逐月上升的態勢。從産品期限來看，1-3年期産品依然佔據市場主導。6月，有61家信託公司成立了448款集合信託産品，環比增幅達到112.32%。其中，公佈募集規模的308款産品共募資金714.81億元。

　　而進入7月以來，越來越多的信託公司開始發行固定收益率TOT産品（信託中的信託）。分析人士指出，TOT對於投資者和信託公司來説可謂雙贏。由於TOT産品規模一般在5000萬元以下，有效地將300萬元以下名額降低到了100萬元甚至50萬元；對於信託公司，TOT作為公司資金池形式存在。