維持行業“持有”評級。

　　中國二季度GDP 同比增7.6%，央行表示加大對實體經濟的支持力度引發商品需求預期提升，帶動價格上行。美聯儲認為延長扭轉操作合適， QE3 預期降溫。穆迪下調意大利國債評級，前景“負面”。需求未得到改善，維持行業“持有”評級，建議激進型投資者可把握銅的交易型機會，穩健型配置貴金屬及成長型個股：山東黃金、中金黃金、盛達礦業、廈門鎢業、興業礦業、ST 寶龍、盛屯礦業。

　　基本金屬：需求低迷，預期升溫。

　　本週LME 銅登出倉單由10%激增至17%，庫存小幅下降，支撐本週銅價上行。中國6月進口未鍛造銅及銅材34.6 萬噸，環比減少7.4 萬噸，是2011 年9 月以來最低。由於7、8 月份銅消進入淡季，銅實體需求低迷同時面臨融資銅需求下滑（資金面略寬鬆），鉛鋅鋁也隨固定資産投資增速放緩需求低迷，工業金屬整體需求低迷。

　　貴金屬：關注純銀股盛達礦業和小而精的準黃金股ST 寶龍。

　　本週白銀領漲貴金屬價格反彈。我們繼續看好貴金屬在寬鬆貨幣政策下的表現，建議關注盛達礦業、ST 寶龍、科學城。維持配置山東黃金和中金黃金的建議。

　　小金屬：鋰鹽價格高位運行，稀土行業重組提速。

　　碳酸鋰價格平穩（電池極4.75 萬/噸、工業級4.3 萬元/噸）。稀土方面上海有色網報道《推進稀土行業兼併重組的實施方案》有望近期出臺，中國拒絕美日歐關於稀土問題成立專家組的提議。我們認為稀土整合仍需時日。

　　新材料：關注銀河磁體、國瓷材料。

　　釹鐵硼方面，燒結價格持穩而鐠釹價格上漲，加工費跌13.2%（0.6 萬）。建議關注剛需佔比高的粘結龍頭銀河磁體。電容材料方面，我們持續看好産品質優價廉成長性確定的國瓷材料。鎢鉬金屬方面，鎢精礦價格繼續下跌（黑鎢精礦65%下跌2000 元/噸），我們更好看深加工能力強的廈門鎢業。（廣發證券研究中心）