三季度正值2011/2012年度的後期，全球大豆舊作供應緊張將對市場起支撐作用。同時美豆處於生長關鍵期，歷年的7、8月份都是炒作天氣的黃金時期，大豆期價往往在三季度易漲難跌。10月份之後進入新的市場年度，從2012/2013年度市場預估數據來看，巴西及阿根廷産量全面增長，美豆全面上市，供應壓力得以緩解，價格承壓。然而，也需要考慮南美天氣是否出現炒作點。但總體而言，美豆上市將改變四季度供應格局，國際大豆上行動力趨緩。

　　6月份豆粕期貨及現貨價格均已走出了振蕩築底行情，進入三季度，隨著水産養殖旺季的到來，以及目前足以支撐豆粕需求的生豬養殖，再加上7、8月份天氣炒作的開展，豆粕的強勢料將持續。

　　目前豆粕雖走出了調整行情，但多空爭奪戰仍未結束。豆粕前期上漲積累了一定風險，經歷了此輪調整後，在堅實的基本面利好支撐下繼續上行為大概率事件，1301合約需關注3500元/噸的支撐有效性，操作上可逢低介入。連豆、連豆油也將跟隨豆粕節奏，難以走出獨立行情，油粕比價有望進一步下移，投資者可進行買粕拋油的套利操作。(平安期貨 丁紅)