⊙陳自力

　　繼週四大盤在“煤飛色舞”行情的帶領下出現絕地反擊後，週五市場雖然形成了慣性上衝，但由於量能未能相應跟隨，並且遇到了上方10日均線以及2200點整數關口的雙重壓制，最終“體力透支”，指數衝高回落。

　　從盤中表現看，資源類品種如煤炭、石油、水泥等依舊相對強勢，對市場構成了強有力的護盤。中小板與創業板因為個股半年報情況整體不佳，在“地雷”行情的拖累下表現得相對弱勢，這多少讓市場的投資氛圍受到一定程度的打擊。但筆者認為，後市只要有權重類個股繼續護盤穩定股指，在績差股經過充分調整釋放利空之後，相信市場會逐漸轉暖。

　　消息面上，國家統計局公佈最新數據，上半年GDP增長7.8% ，二季度增長7.6%，數據基本符合市場預判。筆者認為，在經濟數據下滑之際，要想完成年初設定的目標，幾乎要確保二季度GDP增長7.6%這一數據成為年內低點。如此一來，更多的穩增長舉措預期將出臺，這將為市場的持續反彈構成有力支撐。

　　從具體走勢來看，本週股指調整到2152點後，開始出現反彈，這和我們上周觀點的基本相符。筆者認為，股指第3浪調整的最後一跌已經結束，目前應該是形成4浪反彈的過程。不過從目前來看，股指反彈的形成還是比較疲弱，這將制約反彈的空間，因此，未來平臺調整可能是本輪反彈的主基調。

　　從技術上看，首先，醞釀反彈的基礎在於KDJ和MACD兩個指標出現了金叉現象。尤其是KDJ值都在20附近發生金叉，而20附近屬於鈍化區域，其發生金叉的信號比較可靠。這為本輪反彈奠定了一定的基礎。不過，由於本週一的調整K線比較大，而週三之後的三根陽線都沒有辦法收復該根K線，説明市場多方還是比較弱，做多的意願不強。此外，成交量的變化也不是非常明顯，700多億的單日量能顯示多方的力量還在集結，仍不足以推動股指的上行。

　　綜合來看，由於下周短期均線還是呈現空頭排列，本輪反彈估計會形成進二退一的走勢來修復短期均線。目前上檔的壓力主要集中在10日均線和20日均線處，而這兩條均線位置在本月的最高點附近，因此，本輪反彈應該會圍繞短期均線做平臺整理。

　　操作上，投資者可以適當介入強勢品種來做高拋低吸。同時重點注意擇機調倉換股，去弱留強，積極佈局低估值且業績優良的超跌股為主。