社會辦醫鐘聲敲響，全面進軍醫院産業：58號文開啟醫院産業大門，國家優先社會資本態度日漸明朗。公司市場嗅覺敏銳，從增持美中互利（和睦家母公司）到收購民營醫院，在積累和學習中，公司全面進軍醫院市場。 兩個方向，三條路徑，打造醫院集團：公司未來將致力於高端醫療和基礎醫療兩個方向的發展。在著眼牽手211學校新建附屬醫院作為旗艦醫院的同時，公司還將積極從二線城市切入，以並購民營醫院為主，設立中心醫院和終端醫院，樹立終端品牌模板，通過專科醫院連鎖化和綜合醫院區域化，打造一個擁有30家醫院的産業集團。

　　借助各方資源和優勢全力擴張：公司在管理人才、政府背景、資金實力以及産業鏈整合方面積累了一定的優勢，作為民營優秀代表，復星將有望在這一波醫院資産私有化過程中勝出。

　　聚焦工業主業，核心價值逐現：公司未來將聚焦醫藥主業，內外並舉，我們預計工業收入的複合增速有望達到30%以上。同時公司財務投資高峰期已過，未來期間費用率將穩步下降，主業扣非後凈利率有望得到明顯提升，報表將逐步體現主業核心價值，成長空間將逐步被市場所認知。

　　投資建議：目標價14元，增持。公司將分享政策紅利，打造醫院産業集團，隨著在醫院領域的不斷攻城略地 ，價值將有巨大提升空間。我們預計公司2012-2013年EPS為0.70、0.80元，同增15%、14%，按照2012年20倍PE，目標價14元，建議增持。（國泰君安證券）