今日早盤兩市在資源股力撐下股指雙雙高開，後承壓10日均線兩市股指上攻乏力齊齊回落，雖銀行股一度護盤，但其他熱點有限，午後股指跌幅加深，滬指震蕩下挫，尾盤收窄跌幅，全天股指幾度漲跌更替，截至收盤，滬指報2227.32點，跌1.88點，跌幅0.08%，成交523.67億元；深成指報9569.16點，跌38.17點，跌幅0.40%，成交629.78億元。

　　市場再次演繹衝高回落態勢，其行為可謂是太不給力，這再度表明市場做多信心不足，短期內市場出現反復震蕩的可能性並未消除，但我們認為中線機會大於風險：

　　一、從資金面來看，7月份資金面形勢相比六月份將會好轉，其中央行罕見連施逆回購這一公開市場工具，這是既上周央行向市場釋放了近兩千億元的流通性後再度向市場注水1430億元，央行加大力度緩解資金面壓力意圖十分明顯。此外，昨隔夜7天SHIBOR還在反彈，預示著資金面還未出現明顯寬鬆，央行可能繼續投放資金，市場對存準率下調的預期也可能提升。這一方面有利於緩解資金面格局，另外一方面也有利於提振市場信心。

　　二、從産業資本動向的角度來看，6月份産業資本再度出現凈增持的情況：6月份重要股東二級市場凈增持6856.2萬股。從2012年上半年統計看，産業資本增持344隻個股，合計增持數量達23.51億股，增持可能意味著股票價格被嚴重低估，而上市公司高管增持比法人股東、個人股東的增持更有意義，這對當前市場而言釋放了積極信號。

　　三、經濟數據有利好，昨天公佈的非製造業PMI指數為56.7，比5月回升1.5個百分點，結束了該指標連續兩個月顯著下行勢態，顯示非製造業穩健增長。製造業方面，雖繼續回落，但回落幅度已明顯收窄，這些均傳遞出下半年經濟有望趨穩的積極信號。

　　鋻於此，繼續維持近日所講觀點，即短線市場存在反復的可能性，但市場利好政策不斷推出，下跌空間亦有限，階段性反彈行情可期。操作上，穩健投資者可適度的交易，倉位上採取輕倉策略，不追漲。

　　國誠投資李金放