隨著歐洲債務危機逐漸得到緩和以及市場對全球石油供應擔憂情緒再起，自上週五以來國際油價強勁反彈。綜合目前的宏觀面和供需面，受到利多支撐的國際油價繼續反彈概率很大。

　　截至北京時間7月3日18：17，紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨成交最活躍的8月合約報85.29美元/桶，較上週四的收盤價77.28美元上漲10.36%。

　　歐債危機緩和

　　前期希臘大選以及西班牙國債收益率持續攀升、西班牙銀行業存擠兌風險都是市場擔憂的焦點問題。不過上週五歐盟峰會緩解了市場的擔憂情緒，國際油價當天便大幅反彈。經歷兩天艱難的談判，最終歐盟領導人達成協定，同意歐洲金融穩定基金(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)直接為銀行重組提供援助資金,這將直接緩解西班牙和意大利等國的債務壓力。與此同時，歐盟領導人還批准了1200億歐元的長期增長計劃以及表示未來將醞釀發行歐元區共同債券。這些利好消息一掃前期的陰霾，歐洲債務危機得到緩和。

　　需求回升 供應存憂

　　美國能源署（EIA）最新公佈的數據顯示，美國原油商業庫存減少13萬桶至3.872億桶，由於今年美國原油産量大幅提升，當前美國原油商業處於歷史高位水平。不過，隨著煉油廠逐步提高開工率，美國原油商業庫存的壓力將會得到緩解。EIA數據顯示，當前美國煉油廠開工率已提高至92.6%，日加工量更是高於近5年曆史同期均值46萬桶。此外，隨著夏季旅遊旺季來臨，美國汽油需求也正處於逐步回升的態勢中，預計這種態勢將會持續到9月底。與此同時，儘管中國經濟增速出現明顯放緩，但5月份中國石油進口量達到2548萬噸，創歷史最高紀錄。筆者認為，由於當前中國依然處於城市化進程中，剛性需求較強，因此，即便中國經濟增速出現放緩，中國石油需求也將維持穩步上升的趨勢。

　　此外，7月1日起歐盟對伊朗石油出口實行全面禁運。2011年伊朗每日約有60萬桶石油出口至歐洲，其中24萬桶是輕質低硫原油，而WTI和Brent原油期貨交割品都是輕質低硫原油。屋漏偏逢連夜雨，近期挪威石油産量因石油工人罷工而下降。當前挪威每日産量大概為206萬桶，且油品多是輕質低硫原油，因此，筆者認為這會進一步導致歐洲的輕質低硫原油供應趨緊。

　　技術面出現底背離

　　在前期國際油價持續大幅下跌之後，原油期貨價格走勢與RSI、MACD等技術指標出現多次底背離，這意味著後市反轉向上的概率較大。此外，上週五盤面的大陽線向上穿透了多條均線，併吞沒了前面19根K線，這是暗示後市可能會持續反彈的強勁信號。(鄭若金)