預計更多存量財政預算和國有機構將出資參與到創業投資領域，改善VC市場資本來源問題

　　“今年上半年中國創業投資市場表現差強人意，募資方面，募資總額回落至2009年下半年以來的最低點，其中人民幣基金為主角，佔比超九成。”清科研究中心羅玉日前在接受記者採訪時表示。她同時預測，2012年更多存量財政預算和國有機構將出資參與到創業投資領域，改善VC市場資本來源問題。

　　來自清科研究中心的數據顯示，2012年上半年，中國創投市場共新募集基金79支，新增可投資于中國大陸的資本量為33.71億美元。新募基金數同比下降60.3%，環比下降56.8%；新增資本量同比下降77.1%，環比下降74.9%。受多種因素影響，VC遭遇退出渠道收窄、回報水平下滑的困境，市場收益率進一步回歸理性，VC短期暴利時代終結。在這種市場環境下，追求短期利益的個人投資者普遍放緩投資策略，持觀望態度。

　　“根據清科研究中心2012年第二季度對數百名LP調研結果顯示，多數LP在未來3-5年依然看好VC市場，將提升創投暨私募股權投資配比。”羅玉介紹。她同時指出，以政府引導基金為代表的財政資金在上半年相對活躍，2012年上半年成立的多支基金有政府財政參與。“2012年更多存量財政預算和國有機構將出資參與到創業投資領域，改善VC市場資本來源問題。”羅玉預測。

　　2012年上半年，中國創投市場共發生投資案例401起，其中披露金額的322起共涉及投資總額為25.11億美元，投資數量同比下降48.6%，環比下降44.7%；投資金額同比下降63.1%，環比下降59.5%。

　　“在整個VC市場投資疲弱的影響下，預計未來一段時間整體投資仍將維持低迷。但是隨著上半年多項鼓勵民間資本投資政策的出臺，VC投資空間進一步拓展，將有助於未來投資的回暖。”羅玉表示。

　　統計數據顯示，2012年上半年，中國創業投資市場共發生128筆退出交易，退出筆數同比下降52.4%，環比下降31.6%。其中IPO依然是最為主要的退出方式，共有42家VC支持企業上市，涉及IPO退出交易99筆，佔比77.34%。另有9筆股權轉讓退出，8筆並購退出，6筆管理層收購退出，1筆清算退出，4筆其他方式的退出，另有1筆退出未披露具體的退出方式。

　　“在當前IPO萎靡的情況下，VC機構正逐步尋求多樣化的退出方式，以並購和管理層收購為代表的退出方式也成為機構退出的重要選擇。”羅玉對記者表示。

　　此外，2012年上半年共有42家VC支持的中國企業上市，較2011年上半年的71家降低了40.8%；涉及99筆IPO退出交易，為去年同期退出交易筆數的一半。