經濟增速放緩、CPI見頂下行，2012年上半年的經濟特徵由滯脹轉向低通脹、低增長，貨幣政策逐漸轉向放鬆，孕育了債券市場的一場牛市盛宴。債券基金上半年銷售火爆，不僅新發債基熱銷，部分老債基規模亦大幅增加。

　　上半年配純債最佳

　　上半年，由於市場低迷讓不少基金經理預測未來將有大行情，因此國內很多二級債基都配置了部分股票，但是低迷的市場卻讓這些債基收益縮水，相反一些配置純債、信用債的債基逆市走強。

　　泰達宏利集利債券基金經理沈毅表示，我們在深入了解客戶的需求後，對投資方向做了調整，選擇走純債配置的路線。因為對於投資債基的客戶來説，他們更希望有穩定明確的收益，而如果債基配置了股票，收益率上下波動的範圍擴大，這並不符合客戶的預期。配置策略調整後，債券基金收益率的波動性大幅降低，也因此獲得了機構投資者的青睞，其規模迎來了爆髮式的增長。

　　下半年配信用債更好

　　上海證券基金研究中心指出，由於預期政策向上將不斷改善經濟形勢，而利率債經過持續上漲後，其繼續上漲的空間已經不大，信用債則將受益於經濟預期好轉和流動性趨暖的雙重支持。信用債基金的優勢更為明顯。

　　南方潤元基金經理夏晨曦分析，近期央行降息，且調整基準利率的浮動範圍，符合市場對“債市仍處於機會期”的判斷，力度和時間略快於市場預期，信用債一定程度上受益，目前看債市機會期仍在，但正走向平臺期的過渡過程中。

　　沈毅也向記者透露，從二季度末就大幅減持了可轉債，配置了較多的以中低等級為主的交易所上市的信用類債券，使得基金能分享債市上漲的收益，賺錢效應亦開始顯現。