近日，中誠信託一款30億元的産品因交易對手山西振富能源集團有限公司民間借貸問題面臨兌付風險。由於信託産品隱性剛性兌付要求，保兌付成為中誠信託面臨的一大難題。

　　暴露風險的産品為中誠信託“誠至金開1號集合信託計劃”，該款信託計劃成立於去年2月1日，募集規模達到了30.3億元，其認購起點為300萬元，存續期達3年，預期年化收益率為9.5%至11%，募集資金對山西振富能源集團有限公司進行股權投資，用於該公司煤炭整合過程中煤礦收購價款、技改投入、洗煤廠建設等。

　　但近期媒體披露信息顯示，振富集團控制人王平彥已被當地警方控制，身上背負的債務可能高達50億元，而振富集團並購的山西三興煤焦有限公司的核心資産臨縣白家峁礦井，涉及多年的採礦權糾紛，這些都對信託産品的兌付埋下隱患。

　　中誠信託日前發佈公告稱，振富集團及其關聯公司于本年度第二季度新增3筆訴訟案件，經查均因賬外民間融資所引發。同時，振富集團已經召開了臨時董事會、股東會會議，就振富集團及其關聯公司的賬外民間融資情況的進一步清查、部分資産的處置等事項作出了決議，目前正在加緊落實。中誠信託還稱，向監管部門及有關部門彙報了相關情況，並成立了由政府&&、相關部門參加的專門風險處置工作小組。

　　為了解該礦産信託具體情況及風險處置進展，《經濟參考報》記者多次致電中誠信託，工作人員以相關負責人不在或已下班為由婉拒採訪。一位銀監會人士則告訴記者，相關負責人正就此事進行研究，但並未透露任何細節。同時，記者還致電山西省有關金融監管部門，相關人士表示已獲知此事，但未明確表態。

　　可見，中誠信託及監管層對風險處置極為謹慎。有分析稱，若處理不善，不僅中誠信託難脫干系，還可能會對當地金融環境造成不良影響。

　　一般而言，信託産品出現兌付風險時，信託公司會通過發新補舊、找資産管理公司或以自有資金接盤等方式化解資金的流動性風險，乃至信託公司股東出手相救。

　　對此，一位信託人士告訴《經濟參考報》記者，振富集團參與民間借貸且負債纍纍，同時相關礦産資源因採礦權歸屬面臨糾紛，通過發新補舊或找第三方接盤方式化解風險很難被市場認可。同時，信託公司凈資本有限，接盤30億項目力不從心，而中誠信託股權分散，很難指望股東出手相救。他還表示，目前煤價持續下跌，更是讓問題的解決雪上加霜。

　　用益信託分析師廖鶴凱稱，中誠信託産品本身並無太大問題，核心在於背後的民間借貸，而信託公司一般很難發現交易對手賬外民間借貸風險。在他看來，採礦權質押的有效性、礦藏儲量不確定和安全事故問題都可能為礦産信託的兌付帶來風險。不過，他還表示，礦産信託收益率較高，利潤豐厚，信託公司在合理風控範圍內不會輕易放棄，但會謹慎對待。

　　上述信託人士還稱，國有煤礦並購重組可以從銀行取得信貸資金，信託公司的礦産信託針對的多為民營礦的並購擴建和技術升級改造。此次中誠信託産品暴露風險，對行業造成的衝擊不容忽視。

　　廖鶴凱則稱，由於事關多方，未來需要當地政府和金融監管部門出面調配資源和理順債務關係，問題解決仍需一定時間，但不排除該礦産信託未來提前或延期兌付的可能。