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　　從時間節點看，景區門票邁入新一輪提價週期。從過往歷史來看，國內景區門票提價存在明顯的羊群行為，一線知名景區漲價往往引來其他景區效倣。2005年、2009年分別為國內景區門票集中漲價的兩個重要時點。今年距上一輪景區提價潮(2008-2009年景區門票漲價潮)已經三年，多數景區已滿足發改委關於景區調價必須間隔三年的政策限定。日前，井岡山和峨眉山等知名景區門票提價方案通過發改委審批，標誌著景區門票邁入新一輪提價週期。

　　峨眉山A、張家界、黃山旅遊等上市公司下屬景區迎來提價窗口，門票提價主題將成為資本市場關注重點。峨眉山景區上次提價時間為2008年4月，旺季票價150元/人次，符合提價政策規定，理論上可提價25%。黃山景區上次提價時間為2009年5月，旺季票價為230元/人次，目前已滿足3年的政策規定，理論上可以提價15%;張家界武陵源景區票價為245元/人次，上次提價時間為2005年，距今已6年時間，滿足政策規定，理論上可以提價15%。“門票經濟”中短期內仍將持續，“大旅遊經濟”是未來發展方向。目前，我國旅遊業還處在旅遊大眾化的早期，觀光遊仍是旅遊消費的主體，“門票經濟”中短期內難以消除。長期來看，“門票經濟”模式不可持續。其一，多數知名景區門票已處於高位，後續上浮空間十分有限，且門票提價受到政府管制和輿論監督，未必能順利實現;其二，門票經濟下，遊客的人均消費水平較低，不利於景區的長期健康發展。展望未來，囊括吃、住、行、遊、購、娛等景區配套産業的“大旅遊經濟”才是良性發展模式。

　　推薦景區類上市企業峨眉山A(000888)。峨眉山景區門票調價將顯著提升公司短期業績和中長期內在價值。預計公司2012年、2013年、2014年EPS元0.79元、0.94元、1.19元，當前股價對應動態市盈率24、20、16倍，給予“買入-B”的投資評級。