在因庫存壓力導致經銷商退網的現實面前，豪華品牌卻並未停止擴網的腳步。

　　近日，記者從北京亞運村汽車交易市場（下稱“亞市”）獲悉，在今年北京市場新建的經銷網點中，豪華品牌佔據五成。而在上海則更高，豪華品牌擴網的比例達六成以上。

　　“由於政策限制，豪華品牌在北京、上海等一線大城市目前逐漸向置換消費發展，而在更低級別的城市，更多還是新車消費，豪華品牌擴網則更快。”相關汽車市場人士介紹。

　　但庫存壓力同樣侵蝕著豪車經銷商的利益，加之動輒過億元的建店投資規模，豪車擴網的風險在未來仍然存在。

　　忽略庫存式擴張

　　近日威爾森諮詢公司發佈的數據顯示，全國汽車庫存壓力繼續加大，庫存深度（庫存深度=月底庫存數量/下月銷售計劃）達到1.4，創近一年來新高。

　　而根據中進汽貿提供的數據，以進口為主的豪華品牌，庫存深度的數值則徘徊在1.5以上的高位（正常數值應該在1.2以下）。

　　面對這種高庫存，部分市場營銷能力不足、資金又緊繃的經銷商已虧損銷售，甚至退網（如廣汽本田等），而這是以往在合資品牌中不曾出現的情景。

　　不過，豪華品牌則逆市而行，擴網計劃並沒有受到高庫存的影響。近日記者從奧迪處獲悉，到2013年底，奧迪在中國經銷商網絡將翻番，達460家左右。僅在2012年奧迪在中國經銷商網絡建設的投資就將達到4億歐元。

　　寶馬則在2011年擁有290家銷售網點的基礎上，繼續以30%的網點發展速度增長。其中寶馬還將另辟蹊徑，開創自身的5S店模式，僅在2012年，這種在4S店基礎上，加上“可持續性”節能配置的經銷模式在中國將達20家。

　　在北京5S店星德寶的開業儀式上，華晨寶馬高級營銷副總裁戴雷博士對《證券日報》記者表示，相信中國豪華車市場還將保持五至十年的高增長，項目投資都具有戰略性，因而寶馬不因為短期的市場波動（如今年的高庫存與價格戰），調整自身在華的發展軌跡。

　　經營風險仍存

　　從2011年開始，中國汽車市場進入調整週期，經銷商盈利能力下滑成為普遍現象。第三方研報顯示，處於盈利狀態的經銷商佔比從2010年的81%降至2011年的63%；出現經營虧損的經銷商佔比則從2010年的9%上升到2011年的20%。進入2012年，這一狀況更為嚴峻。

　　豪華車也不例外，一豪華車品牌經銷商對《證券日報》記者表示，由於廠商並未就年度任務做出調整，加之庫存壓力大，降價成為完成目標唯一手段，因此目前豪華品牌經銷商普遍出現了銷量長，但利潤降的情況。

　　而且一般豪華品牌經銷店的建店規模均在億元以上，寶馬星德寶5S店更是近2億元的投資，且投資回報期至少在三年以上。投資大、回報時限長、回報率降低已成為入主豪華品牌經銷商正在面臨的考驗。

　　更重要的是，汽車經銷商的原則是高負債經營，雖然單店的運營資金普遍不高，但借貸成本很高。一位銀行人士對《證券日報》透露，現在的存貸差是3個百分點，經銷商的融資成本更高，隨著更多經銷商的加盟，弱勢經銷商必然不斷邊緣化。

　　但業內人士認為，畢竟中國車市已進入緩速增長期，新車銷售的利潤與以往已不能相比，對豪華品牌的影響尤為明顯，因此在豪華品牌仍然“跑馬圈地”式網絡擴張的時期，如果不平衡好經營結構，即便新的經營模式出現，經銷商的可持續性仍會打折扣。