儘管銀行股盤中不斷護盤，但週二大盤在地産股走弱拖累下，還是低開低走，一路反復震蕩走低，兩市總成交量再度萎縮，表明場內資金活躍度有所減弱，實際賺錢效應不足，使場外資金繼續處於觀望態勢，前期強勢股超跌反彈、近期強勢股回落、熱點較為散亂是當日盤面主要特徵。從技術上看，昨大盤收盤跌破了5日、10日均線支撐，量能不足成為大盤下調的主要因素，周線MACD已形成死叉，大盤繼續調整壓力繼續存在，但分時圖部分技術指標底背離跡象，又制約大盤大幅下挫空間。昨央行公佈的數據顯示，5月新增外匯佔款234億，扭轉了4月負增長局面，這與貿易順差大增與FDI止跌回穩有關，據我們測算，5月熱錢流出約1526億，流出幅度卻較4月減少33.5%，6月初至今，美元震蕩回落，熱錢流出預計減緩，有助於減輕市場壓力，但外匯佔款回升也使數量型貨幣政策預期變數增大。儘管昨央行僅進行了200億28天正回購，但銀行間同業拆借利率在週一短暫小幅回落後再度大幅上行，商業銀行季末存貸比考核使市場資金壓力增大，月底前市場資金面難樂觀。受美聯儲政策會議有望延長扭曲操作計劃預期影響，隔夜美元走低，這對A股市場短線穩定有利。短線大盤有望反彈，但空間有限，反復震蕩還是近期大盤運行態勢。操作上，不追漲，把握個股交易性機會，逢低關注電子商務、資源、旅遊及“三低”股交易性機會，回避或逢高減持漲幅過高股及垃圾股。（方正證券研究中心）