焦點分析：煤價暴跌不可持續，長期依舊看好。國內外煤價大跌，主要由歐洲需求減弱致使國際煤炭供應過剩，而美國能源結構的變化是一長時期的演變過程，因此不應過分擔憂頁巖氣及美國煤炭出口對煤市的衝擊。國內煤價弱勢是進口衝擊、內需減弱、水電豐富、傳統能源相互替代等多因素導致的，長期來看這些因素同時成立的概率並不高，所以煤價暴跌不可持續，長期依舊看好。

　　本週策略：大幅回調後參與價值漸顯，通脹下行拓展政策調控空間，利率下調緩解實體經濟的資金壓力。5月份最新公佈的宏觀數據顯示CPI、固定資産投資、進出口數據均好于市場預期，與此同時PPI、工業增加值、消費數據差于市場預期。預計穩增長政策的陸續出臺將助推煤炭股上行。重點關注國投新集、潞安環能、蘭花科創、山煤國際、中國神華、西山煤電、盤江股份、兗州煤業、永泰能源、陽泉煤業、冀中能源、開灤股份、昊華能源、大同煤業。（國都證券研究所）